5월 금통위: “한국은행도 정부다” 취임 이후 정치적인 성향으로 변모한 한은총재님을 고려할 때, 이번 만큼은 새정부 출범 이후 정책적 코드를 맞추기 위해 뭔가 나오지 않을까 간만에 지루한 금통위를 벗어나지 않을까 기대(?)했습니다만, 여전한 모습이었습니다. 그래도 약간의 변화는 있었습니다. [5월 금통위] “한국.. Bondstone 2017.05.25
중국 WGBI 하위 인덱스 포함, 한국비중 축소 중국 WGBI 하위 인덱스 포함, 한국비중 축소 탄핵뉴스를 기다리고 있는 중입니다만, 한가지 짚고 넘어가야 할 뉴스가 있어서 말씀드립니다. 한국언론에는 아직 거의 다뤄지지 않은 것 같습니다. 현지시각 지난 6일. 씨티그룹은 중국본토 채권시장을 WGBI의 하위 인덱스인 EM-GBI(신흥국 국채.. Bondstone 2017.03.10
원화 장단기 스프레드에 대한 고민 원화 장단기 스프레드에 대한 고민 원화 채권시장의 장간기 스프레드가 상당히 벌어졌습니다. 1/3년과 3/10년 스프레드가 각각 29bp, 53bp까지 확대되었고, 3년-기준금리 스프레드도 54bp까지 확대되었습니다. 스프레드만 보면 마치 우리나라도 곧 기준금리를 인상해야 하는 수준입니다. 어제 .. Bondstone 2017.03.08
12월 FOMC 코멘트: 두번째 금리인상 단행. 점도표 상향 12월 FOMC 코멘트 - 25bp 금리인상(0.5~0.75%). 만장일치. but 점도표 상향 총평 - 옐런은 트럼프의 재정정책은 정책에 반영하지 않았다고 발언. 평가도 보류 - 그러나 일부 개별 연준위원들은 재정정책 효과를 점도표에 일부 반영. 17년 두차례에서 세차례로 상향 - 기자회견: 옐런은 “나와 FOMC가 .. Bondstone 2016.12.15
12월 FOMC 리스크: 점도표 하향조정 종료될 것 12월 FOMC 리스크 - 점도표 하향조정 종료될 것 - 시장컨센서스는 내년 1차례에서 2차례쯤(?)으로 상향 - Q&A: 트럼프 재정지출 늘릴다는데 어쩔껀가? 아직 결정된 바 없긴 하다(기본적으로는 뉴트럴). 그러나 정말 대규모 지출 나온다면 완화정책 거둬들이는 속도를 조금 빨리 해야 하지 않겠.. Bondstone 2016.11.25
트럼프 당선 가능성과 채권전략 트럼프 당선 가능성과 채권전략 (우리실의 선거전문가에 따르면) 현재 추세(오하이오 개표 59%, 트럼프 53.1대 42.7)로라면, 펜실베니아를 힐러리가 가져가더라도 박빙입니다. 그러나 가정 자체가 힐러리가 약간 우세한 쪽으로 세팅되어 있기 때문에 박빙이라면 트럼프의 당선 확률이 약 80%.. Bondstone 2016.11.09
단기크레딧시장 불안 점검 단기크레딧시장 불안 점검 - 최근 여타 국가들 대비 장기금리 상승이 조금 더 이어지고 있는 배경에는 단기크레딧시장의 불안도 하나의 원인으로 작용 - 은행채2년 스프레드: 6bp(8/1)에서 17bp(10/17)까지 확대. 작년말 고점은 물론 13년래 최대치까지 확대 - 많은 영역의 여전채, 공사채, 회사.. Bondstone 2016.10.26
외국인의 원화 장기국채 매도, 추세보다는 일시적 요인 외국인의 원화 장기국채 매도, 추세보다는 일시적 요인으로 판단 1. 지난주(10/17~21) 외국인의 이례적인 원화채권 집중 매도 출현 - 국고15-4(20년9월만기) 4,729억원 등 중장기 영역(2년~10년)을 중심으로 1.6조원 순매도 - 특히 목금(10/20~21) 이틀간은 10년초과 영역을 제외한 전영역에서 순매도 -.. Bondstone 2016.10.24
옐런의 오버슈팅 정책 재확인, 그 의미는? 1. 옐런의 오버슈팅 정책 재확인, 그 의미는? ▶ 옐런 연준의장, "경기회복을 위한 일시적 경기과열 필요" - 1) 기업들은 생산성 하락을 커버하기 위해 노동투입 확대→ 퇴장 노동인력의 복귀→ 경제의 효율성을 높일 것 - 2) 일시적인 고압경제(High pressure economy)를 통해 기업매출 증가→ 기.. Bondstone 2016.10.17
IFRS4 2단계 시행 유예기간 연장으로 보험사는 장기채를 안사도 된다? IFRS4 2단계 시행 유예기간 연장으로 보험사는 장기채를 안사도 된다? 결론적으로 그렇지 않습니다. 1) 작년말에 추정했을 때 2020년 시행 예정에 맞춰서 보험사가 사야하는 장기채 물량은 비현실적인 물량이었습니다. IFRS4 II단계 도입의 영향(2015.10.20) - 자산듀레이션 12년을 맞추려면 보험.. Bondstone 2016.10.14