신동준의 Bondstone

KB China Focus 헬스케어 산업 투자심리 악화 전망 : 플랫폼/교육산업 규제 여파가 헬스케어로 이어지는 이유 ▶ https://bit.ly/2WnYC18 다시 불거진 정책 리스크 주말 사이 발표된 플랫폼 기업 및 교육 산업 규제가 중국 증시에 악재로 작용하고 있는 상황이다. 정부 규제에 따르면 모든 플랫폼 기업 APP에 대한 적정성 검토 (시장교란 및 데이터 안보 침해)를 진행할 예정이며 텐센트에게는 음원 독점 판권 포기하도록 했다. 교육 산업에는 사교육 기업들의 영리성 사업을 금지하는 정책을 발표했는데, 의무 교육 단계의 신규 교육 업체 허가를 중단하고 기존 업체를 모두 비영리성 기업으로 전환하는 것이 핵심이다. 정부 규제를 해석하는 두가지 관점: 1) 정부의 데이터 확보 니즈 중국 정부의 잇..

중국 증시 급락 코멘트 다시 불거진 정책 리스크, 정부의 육성 vs. 규제 산업 괴리 확대 ▶ https://bit.ly/3kWvAjq 본토, 홍콩증시 장중 2~6%대 - 한국시간 16:00, 상해종합지수, CSI300지수, 항셍테크지수는 각각 -2.34%, -3.22%, -6.23%를 기록. 낙폭이 큰 섹터는 교육 -8%대, 주류/헬스케어/레저 -6%대, 음료 -5%대, 보험/인터넷/자동차/공항/ 부동산 -4%대. 군수 +1%대, 유틸리티/기초금속/반도체 약보합, 네 개 산업만 상승 ① 중국 정부의 규제 산업 확대 우려, ‘한 가구 세 자녀 정책’을 중심으로 규제 대상 설정 - 지난해부터 지속된 중국 정부의 플랫폼 기업 규제가 교육산업으로 확대. 지난주 금요일 (7/23) 중국 정부 사교육 기업에 ‘영..

KB 베트남 101 2.0 2H21 ‘V’ Theme: 성장과 가치의 조화 ▶ https://bit.ly/3BkSAhJ KB증권은 2019년 2월 '베트남 101'에 이어 2021년 7월 베트남 섹터와 종목 스토리를 새롭게 담은 'KB 베트남 101 2.0'을 제시한다. 베트남 전 섹터의 내용을 충실히 담되, 대형주 일색에서 벗어나 Bottom-up 분석을 통한 유망 종목 발굴에 공을 들였다. 이번 보고서는 총 29개 종목의 투자의견을 담고 있다. 단순한 기업 소개는 최대한 지양하는 대신, 중장기 성장 모멘텀, 실적 컨센서스를 종합해 섹터 및 종목별 장단기 투자 매력도를 분석했다. 하반기 베트남 투자 테마는 '성장과 가치의 조화'다. 꾸준한 이익 성장이 가격 부담을 상쇄시켜 줄 기존 주도 업종과, 이번 ..

KB China Focus 중국 플랫폼 기업의 규제 이슈는 3분기까지 지속될 전망 ▶ https://bit.ly/3erj6fD 2020년 11월부터 이어진 플랫폼 기업 규제 우려, 그러나 아직 해결되지 않은 이슈들 지난 2020년 11월 중국 정부는 알리페이 (Alipay)로 유명한 앤트파이낸셜의 상장 절차를 중단했고, 이후 대대적으로 반독점 위반 행위 조사를 시작했다. 연이어 알리바바, 텐센트, 메이투안 등 대형 플랫폼 기업에게 반독점법 위반을 근거로 벌금을 부과해 투자심리가 악화된 바 있다. 중국 정부는 크게 세 가지 명분 (소상공인/소비자 권리 보호, 근로자 근무환경 개선, 데이터 안보)을 근거로 플랫폼 기업에 대한 제재를 가하고 있다. 그러나 정부의 의도가 플랫폼 산업 규범화를 통해 정부의 역할이..

KB 해외주식 | 중국 중국 성장주 지수 (창업판/과창판)를 주목하는 이유 ▶ https://bit.ly/3dN0gyX 요약 올해 중국의 정책 기조는 ‘리스크 관리’ 모드에서 ‘내수소비 + 첨단제조’ 육성 전략으로 이동하고 있습니다. 상반기 나타났던 가치주의 상승이 마무리되고, 성장주가 본격적인 반등세를 나타낼 전망입니다. 하반기 중국주식은 세 가지 디커플링 (성장주 vs. 가치주, 중소형주 vs. 대형주, 본토 vs. 홍콩) 현상이 지속될 것입니다. 이를 감안하면 성장주 내에서도 세 가지 테마 (헬스케어, 친환경, 첨단제조)가 주식시장을 이끌어갈 것으로 예상합니다. 창업판 (Chinext) 및 과창판50 (Star50)지수는 세 가지 테마를 가장 잘 반영하고 있습니다. 연말까지 과창/창업50지수 ETF..

K-Thematic idea #4 IT 미래: 전기차와 메타버스 ▶ https://bit.ly/2TdnqI3 LG그룹, 글로벌 전기차 생태계 형성 주도할 전망 2021년 7월 1일 LG전자와 세계 3위 전장부품 업체인 마그나 (Magna)와의 합작법인인 엘지마그나 이파워트레인 (LG 마그나)이 정식 출범한다. LG 마그나는 전기차에 탑재되는 모터와 인버터 등 파워트레인 부품을 생산할 전망이다. 향후 LG전자는 계열사 (LG 마그나, LG디스플레이, LG이노텍 등)와의 전략적 협업을 통해 글로벌 전기차 시장의 생태계 형성을 주도할 것으로 기대된다. 특히 LG 마그나 매출은 올해 5천억원에서 2023년 1.2조원으로 예상되어 향후 5년간 연평균 매출성장률이 +40%를 상회할 것으로 추정된다. 이는 ① 현재 ..

2021년 여름 전망 성장주 In the morning: 왕의 귀환을 준비하라 ▶ https://bit.ly/3pdqYFK 하반기 증시는 강세장에 복귀할 것이며, 기술성장주는 주도주로 귀환할 것이다. 하지만 이런 모든 것이 이뤄지기 전에, 시장은 한 차례 혼란을 감내해야 한다. 3분기 초에 있을 것으로 예상되는 조정은 ‘연준 긴축, 글로벌 증세, 2분기 실적 및 수급 우려’ 등에 의해 촉발할 것이다. ① 긴축은 증시에 선반영 되어있다고 판단하나, 그럼에도 연준 긴축에도 증시 조정이 없을 것으로 기대하긴 어렵다. 다만 낙폭은 -10% 내외로 제한될 것으로 전망한다. 이런 과정을 거친 후 증시는 긴 박스권을 깨고 상승장에 복귀할 것으로 전망한다. ② 여름은 ‘세금 인상’이라는 악재가 본격화될 가능성이 높은 ..

KB 주식시황 공매도 재개는 한국 증시를 어디까지 떨어뜨릴 것인가? 2009년, 2011년 사례와 공통점&차이점 ▶ https://bit.ly/338rhXU 최근 국내 증시 조정 배경은 ‘공매도 재개’ → 비교 사례인 2009년, 2011년과의 차이점 증시 조정의 원인으로 지목되는 것은 ‘공매도 재개’다. 글로벌 증시에 비해 유독 큰 한국 증시의 낙폭, 제한적이었던 달러/원 환율 움직임 등은 이러한 판단에 힘을 실어준다. 그 외 대외적인 원인이 있을까? 이것이 이번 조정의 ‘정도’를 가늠하는 기준이 될 것이다. 2009년과 2011년의 대외 악재에 버금가는 원인이 부재한 지금, 증시는 이미 바닥 국면에 진입했다고 판단한다. 2009년 공매도 재개 전후의 특징 : 공매도 재개 + 북한 핵실험 1) 첫째, ..

KB 해외주식 Global One-Market Portfolio ▶ bit.ly/3vDMSUH 글로벌 주식시장의 투자 유망종목들을 담은 KB증권의 ‘글로벌 원마켓 포트폴리오’가 발간되었습니다. 미국, 중국, 홍콩, 한국 기업 뿐 아니라 글로벌 ETF까지, 테마 별로 엄선된 총 14개 종목을 담았습니다. 매 분기 발간 예정입니다. 2021년 5G 인프라 확장기 백신 보급이 속도를 내면서 지연되었던 5G 인프라투자가 빠르게 진행 중이다. 미국은 5G 기지국 수가 가파르게 증가하고 있으며, 5G 주파수 경매도 연이어 사상 최고가를 달성했다. 5G 보급화에 따라 인프라 관련주의 수혜도 이어질 것이다. 에릭슨(ERIC US, 통신장비), 키사이트 테크놀로지스(KEYS US, 통신장비 테스트 솔루션), 코닝(GLW..

KB 해외주식: 미국 순수 친환경주만으로는 부족한 친환경 투자 ▶ bit.ly/3sUqjJA 더욱 선명해진 친환경 산업의 장기 성장 기대 친환경주의 부진한 성과에도 불구하고, 친환경 산업의 장기 성장 기대는 여전히 높다. 바이든 정부의 기후변화 대응 의지는 강하지만, 바이든 대통령 취임 이후 친환경 ETF의 성과는 저조했다. 작년에 정책 기대로 많이 오른 영향이 일단 크다. 하지만 올해 초부터 친환경 ETF의 문제가 도드라진 것도 하락의 이유로 꼽힌다. 친환경주 산업의 성장을 기대하며 친환경 ETF를 매수했던 투자자들은 연초 이후에 투자 목적을 달성하지 못했다. 그러나 친환경 ETF들이 추종하는 지수가 편입종목을 늘리고 편입종목 기준을 변경하는 등 변화를 꾀하면서, 친환경 ETF가 다시 주목받고 있다 (..