신동준의 Bondstone

OECD 글로벌 경기선행지수 3개월만에 반등 지난주 발표된 12월 OECD 글로벌 경기선행지수가 반등했습니다. OECD 국가들과 OECD에 포함되지 않은 6개 신흥국(6NME=BRICS,인도,남아공)의 경기선행지수는 작년 9월에 기준선인 100 이하로 떨어졌지만, 3개월만에 반등에 성공하며 기준선에 바짝 ..

소프트패치를 넘어, 더블딥 논란이 한창입니다. 고유가와 긴축, 그리고 일본 대지진으로 촉발된 미국발 경기둔화가 4~5월 미국의 토네이도, 홍수와 결합되며 경제지표는 예상보다 더 나쁜 모습들이 발표되고 있습니다. 지난주 발표된 미국의 소매판매와 산업생산 들을 살펴보면, 자동차와 유류쪽을 제..

[Dongbu Page] 채권 - 경기부담 국면에서의 금리인상은 장기금리를 하락시킨다 Fixed Income Strategy 상승하고 있는 근원물가와 기대인플레 차단을 목적으로 기준금리가 3.25%로 인상되었다. 신임 재정부장관의 취임으로 다시 강도를 높이고 있는 당국의 전방위적 물가안정 의지도 금리인상의 배경이다. 느슨한..

하반기 금리전망과 채권투자전략 자료입니다. 보통 중장기 전망은 장편으로 나가야 하지만, 그동안 말씀드렸던 내용 외에 딱히 달라진 것이 없어서 12p로 짧게 정리하였습니다. 결론은, 2Q11 목표치였던 국고5년 3.90%, 국고10년 4.20%에 도달했습니다. 채권가격은 고평가 영역에 진입했습니다만, 6월말까지..

외국인의 국채선물 포지션 청산 우려에 대하여... 외국인의 국채선물 누적순매수 포지션이 10만계약을 넘어서면서 이들의 포지션 청산에 대한 우려가 높습니다. 경험적으로, 1) 국채선물이 3개월 이상 중기 상승추세가 유지되면서, 2) 외국인의 국채선물 누적순매수 규모가 직전 대비 사상..

안녕하십니까 동부증권 신동준입니다. 금리가 답답한 박스권에 갇혔습니다. 5월 금통위 직후에는 6월 금리인상을 예상하는 투자자가 70% 이상이었습니다만, 현재는 거의 5:5 내지 동결쪽이 소폭 우세한 쪽으로 컨센서스가 변하고 있는 것 같습니다. 5월부터 나타나는 2Q11의 데이터는 일시적으로 둔화될 ..

이번주부터 새롭게 선보이는 Dongbu Page를 소개합니다!!! 기존의 Weekly를 좀 더 간략하고 분명하게 전달해 드리기 위해서 개편했습니다. Dongbu Page는, PDF 파일로는 두페이지입니다만, 고객들께 전달되는 인쇄물은 A3 한페이지에 모든 것을 담아보려고 시도해봤습니다.(혹시 인쇄물 전달이 안..

[Bond Focus] 점진적 듀레이션 확대 채권금리 중기고점은 2010년 1/4분기 ㅁ 국고3년 4.60% 이상에서는 금리상승시마다 분할매수 접근: 약 100bp의 금리인상 가능성이 선반영되어 있는 국고3년 4.60% 이상에서는 듀레이션을 BM 대비 Overweight으로 확대한다. 그러나 외화유동성 관련 불확실성과 예상을 넘어서는 펀..

7일 오전부터 시장분위기가 급변하고 있습니다. 금리인하에 대한 확신이 점차 낮아지더니 급기야 외국인들의 공격적인 선물매도(-12,437계약)로 국채선물 20일선이 무너졌습니다. 과거와 유사한 몇가지 특징적인 것들이 발견되는데요. 1. 20일선이 붕괴되면서 예상치 못했던 외국인들의 대량 선물매도가..