중앙은행들의 유동성과 인플레에 대한 시각 변화 [Dongbu Page] 채권 - 중앙은행들의 유동성과 인플레에 대한 시각 변화 Fixed Income Strategy 미국의 QE3 기대 약화로 글로벌 금리가 급등했다. 안전자산의 지위를 누렸던 미국, 독일, 영국, 북유럽, 호주 등의 금리상승폭이 두드러졌다. 인플레 우려로 금리인하 기대가 약해진 아시아도 동반상승했.. Trading Idea·Strategy 2012.03.19
기준금리 전망 수정 오늘 인포맥스와 이데일리 등 언론사에서 진행되는 기준금리 Poll의 장기전망을 수정하여 보냈습니다. 작년말부터 공식적으로 뷰를 바꾸진 않았지만, 톤의 변화는 이미 알고 계실 것이구요. 자료는 월요일 Dongbu Page부터 반영할 예정입니다. 2월 기준금리 동결 - 국내외 경제지표는 .. Trading Idea·Strategy 2012.02.03
2011년 하반기 금리전망 2011년 하반기 금리전망 Ⅰ. 들어가기 전에 1. 최근 채권시장 동향 2. 하반기 전망: 장기금리 하락과 커브 플래트닝(flattening) Ⅱ. 국내외 경제, 펀더멘털 여건 점검 1. 미국경제, 소프트패치와 더블딥 논란 2. 글로벌 경기, 소프트패치를 거쳐 4분기 회복기조 재진입 3. QE2 종료의 영향은 일시적.. 기고 2011.06.21
2011년 하반기 채권투자전략 하반기 금리전망과 채권투자전략 자료입니다. 보통 중장기 전망은 장편으로 나가야 하지만, 그동안 말씀드렸던 내용 외에 딱히 달라진 것이 없어서 12p로 짧게 정리하였습니다. 결론은, 2Q11 목표치였던 국고5년 3.90%, 국고10년 4.20%에 도달했습니다. 채권가격은 고평가 영역에 진입했습니다만, 6월말까지.. Bondstone 2011.05.31
1월 금통위: 1월로 앞당겨졌을 뿐 바뀐 것은 없다 [Bond Flash] 1월로 앞당겨졌을 뿐 바뀐 것은 없다 한박자 빠른 금리인상, 인플레이션 기대심리 차단이 목적 기준금리가 2.75%로 25bp 인상되었다. 예상보다 높은 수요압력, 주택 매매가격 상승 움직임이 금리 인상의 배경이다. 성장에서 물가로 초점을 전환하며 인플레와의 전쟁을 선언한 정부의 전방위적.. Bondstone 2011.01.13
위험선호도 순으로 정렬되는 상대가치 [東部策略] 자산선택 - 위험선호도 순으로 정렬되는 상대가치 갈증을 해소하고 싶은 마음으로 "DONGBU Relative Value Strategy" 첫 호를 발간한다. 투자전략본부 구성원 모두의 합작품이다. 아시아와 이머징마켓 중에서도 원화자산의 매력도는 어느 정도이며 앞으로 어떻게 변해갈 것인지, 그리고 원화자산 내.. Asset Allocation 2010.09.29
글로벌 자금의 아시아 자산 선택과 Credit Cycle 상승 진입 [東部策略] 자산배분 - 글로벌 자금의 아시아 자산 선택과 Credit Cycle 상승 진입 글로벌 유동성이 아시아로 몰려들고 있다. 선진국의 양적완화, 이머징국가들의 막대한 외환보유고를 배경으로 이러한 현상은 지속될 것이다. 펀더멘털과 통화강세라는 측면에서 볼 때 글로벌 자금의 아시아 .. Asset Allocation 2010.08.29
글로벌 경기리스크와 안전자산 선호 재부각 [Bondstone] 글로벌 경기리스크와 안전자산 선호 재부각 1/4분기 국내 GDP성장률이 7.8%로 발표되면서 출구전략 논의와 경기낙관론이 팽배하다. 경기개선과 출구전략 논쟁, 부담스럽게 낮아진 금리수준에도 불구하고, 향후 약 3개월 동안 채권금리는 추가 하락할 것이다. 채권수급의 영향력은 전분기에 비.. Bondstone 2010.04.28
기존 시각과의 차이점 세미나를 통해서는 기존의 뷰가 왜 달라졌는지 설명을 드리고 있습니다만, 어제 보내드린 '[Bondstone] 원화채권의 위상변화, 게임의 룰이 달라지고 있다' 에서는 갑자기 왜 롱뷰로 바뀌었는가에 대한 질문이 있으셔서 답을 드립니다. 기존(작년 연간전망:2009.12.8)의 시각은, 1. 국내외 경제는 양호하다. - .. Trading Idea·Strategy 2010.03.23
[Spot] 금리 상승추세 지속되나, 단기매매는 가능 [Bond Spot] 금리 상승추세 지속되나, 단기매매는 가능 기준금리 인상, 2/4분기 후반부터 시작 예상 "정상화 관점에서 기준금리 인상이 필요한 시점이다. 그러나 정부와 국제협의체들의 출구전략 시기상조론 등 보수적 통화정책 의지 표명으로 현실적인 인상시점은 지연될 것이다. 미국경제의 더블딥 우려.. Bondstone 2010.01.08