신동준의 Bondstone

지난주 후반부터 당국의 구조조정 속도가 빨라지는 느낌이다. 은행의 자본확충 문제나 구조조정을 더 늦기 전에 빨리 단행해야 하며, 한국은행은 좀 더 적극적인 유동성을 공급해야 한다는 주문이 나라 안팎에서 쏟아지고 있다. 불확실성이 제거되는 과정으로 들어가고 있다. 구조조정도, 금리인하도..

[Bond Focus] 달러유동성 부족, 금리상승 요인 금리반락시 듀레이션 축소 ㅁ 금리반락시 듀레이션 축소: 국고3년 금리가 6%에 근접했다. 저가매수가 아닌 금리반락시 듀레이션 축소로 의견을 변경한다. 달러 및 원화유동성 부족 장기화 가능성과 신용경색 심화로 원달러환율과 채권금리 상승 가능성이 동..

확산되고 있는 신용경색과 유동성 위험 (2007.8.24) 8월 금통위 이후 빠르게 축소되던 장단기 금리차가 지난주 반대로 움직였다. 금통위 이후 엔 캐리 트레이드 청산과 신용경색 우려로 글로벌 증시가 폭락하면서 지표금리도 하락하였지만, 3개월 CD금리가 5.26%까지 상승하며 국고채3년물 금리보다 높아지..

Strategy 간략하게 뷰를 정리했습니다. 참고하시기 바랍니다. 엔화의 기술적지지선들의 붕괴 내지 붕괴 임박으로 엔 캐리 트레이드의 청산이 시작된 것으로 보입니다. 초저금리에 따른 과잉유동성 문제를 Fed가 금리인하로 대응하지 말아야 한다는 것이 기본 생각이지만, 엔 캐리 청산이 본격화될 가능..

- BNP 파리바, 미 Subprime 모기지 부실로 자산유동화증권(ABS)에 투자한 3개 펀드의 환매와 가치산정을 일시 중단 - 주가폭락(다우 -2.83%)에 대응, FRB가 시중은행에 4개월래 1일 최대규모인 240억달러 긴급 유동성 지원 - 유럽중앙은행(ECB)도 단일 시장개입으로 최대규모에 해당하는 1,308억달러 유동성 긴급 공..

Credit spread 급격히 확대 - JP Morgan EMBI+, 미국의 BBB1~BB 회사채 스프레드, CDS, 외평채 가산금리 등 미국경기 부진에도 불구하고 글로벌 경기 호조를 이끌어 왔던 유럽경기 피로감 표출 미국경기, 2/4분기 호조였으나 3~4분기 성장률 다소 낮아질 전망(Soft patch?) 어느덧 중국(상하이A) 증시는 사상최고치 경신 ..

Strategy 안전자산 선호에 따라 중요 가격변수들이 변곡점에 위치, 추세강화와 추세반전의 갈림길에 있음 따라서, 1) 엔/달러환율이 115~116엔까지 강해지거나, 2) 외국인의 1일 국채선물 순매수가 8,000계약 이상 대규모로 일어날 경우에는 박스권 하단(3년물 5.25%) 하회하더라도 추격매수, Duration 확대 그러..