신동준의 Bondstone

[이슈] 미국 양적완화(QE)와 양적긴축(QT) 요약 연준의 기준금리 인상에 연준의 양적긴축이 구체화되고 있습니다. 양적완화부터 양적긴축의 최근 논의까지 정리했습니다. 1. 양적완화 (QE) 1) 1차 양적완화 (QE1, 2008년 11월 ~ 2010년 3월) ■ QE1 (2008년 11월 25일 ~ 2009년 3월) - 1,000억 달러 GSE debt 매..

한국판 양적완화(QE) 해설 • 한국판 양적완화(QE)? 본질은 신용완화(CE) - 새누리당의 총선 공약: 한국은행에 산금채와 MBS 매입을 통한 한국판 통화완화정책 주문 - 일본의 양적완화는 통화량 공급 확대를 목표로 단행(실패). 반면 미국은 장기금리 하락을 목표로 장기국채와 MBS 매입. 즉 ..

새누리당의 총선공약에 "한국판 양적완화" 주문 뉴스가 떴습니다. 한국은행에게 산금채와 MBS 인수 등을 주문하겠다는 내용입니다. 신임 금통위원들이 전직 정부관료와 국책기관장 출신들로 채워진 상황이므로, 총선 이후 금리인하와 적극적 재정정책 등이 병행될 가능성이 높아졌습니..

[Bondstone] 그들은 왜 마이너스 금리를 선택했나 https://goo.gl/ttLMbr 결론 1. 마이너스 예치금 금리를 도입한 BOJ의 목적은 신용팽창에 따른 소비회복이 아닌 엔화 약세를 유도하기 위한 것이다. 2. ECB 등의 사례를 볼 때 (-) 예치금 금리는 실물경제에 미치는 영향은 제한된 반면 환율의 파급경로..

오늘은 3월부터 시작될 유로존의 QE 효과와 한국 채권시장에 미치는 영향을 분석한 보고서입니다. 유로존 은행들의 부채조정이 마무리되는 국면에서의 QE 효과는 자산시장에 긍정적인 요인입니다. 더불어 한국채권시장으로는 상당한 자금유입이 예상된다는 결론입니다. 참고하시기 바랍..

[Bondstone] 새로운 통화전쟁의 시작과 장기구도의 변화 아시아 통화가치 급락, 아시아로 전이되는 외국인 자금이탈 우려 신흥국 채권시장에서의 자금이탈 우려가 아시아로 빠르게 전이되고 있다. 라틴에 이어, 견조한 흐름이 유지되던 아시아에서도 1년 만에 처음으로 자금이 유출되었다. ..

안녕하십니까 동부증권 신동준입니다. 단기적으로는 2Q13 중 한차례의 금리인하와 장기금리 하락을 예상합니다. 단기 트레이딩 기관들은 장기채 매수로 상반기 내내 이어질 금리하락 위험을 헷지 하자는 말씀도 드렸습니다. 반면, 장기투자기관의 만기보유 목적 투자전략은 완전히 다릅..

안녕하십니까 동부증권 신동준입니다. Fed가 QE3를 단행했습니다. 1) 매월 $400억의 MBS를 매입하고, - 별도 종료시한을 정하지 않고 무제한(open-ended) 매입 2) 제로금리는 2014년말에서 2015년 중반까지 연장했으며, 3) 오퍼레이션 트위스트(OT)는 연말까지로 지속하기로 결정했습니다. 9월12일 [Bond..

[Bondstone] QE3 등 비전통적 통화정책 공조와 투자전략 무르익는 글로벌 비전통적 통화정책 공조와 QE3 가능성 9월 FOMC에 관심이 집중되고 있다. 버냉키 의장이 계속해서 의사를 피력해 온 만큼, 무제한 국채매입(open-ended)을 포함하여 어떤 형태로든 QE3가 단행될 가능성에 대비할 필요가 있다...

[글로벌 투자전략] 시장의 고민과 중국의 진심을 엿보다! Rebalancing Timing으로 4월 FOMC 이후를 주목 과거 몇년 동안 양적완화 공백기에 자산가격이 조정을 보였던 이유는 정부의 부양책이 없어도 경기가 개선되는 선순환고리가 형성되지 못했기 때문이다. G4 중앙은행이 공급한 유동성은 글..