신동준의 Bondstone

9월 FOMC: 매파적 서프라이즈, 커브 플래트너 유지 1) 매파적 서프라이즈: 18년까지 추가 4차례 금리인상 점도표 유지 - 연준은 미국 경제에 대한 자신감을 배경으로 기존의 기준금리 인상 경로 유지(중위값 기준). 연내 금리인상 전망을 남겨두고 18년까지 추가 3차례 인상을 전망하면서 매파..

[Weekly Note] ECB의 3가지 테이퍼링 시나리오 내일 옐런 의회증언은 옐런 연임 가능성을 가늠해볼 수 있는 기회입니다. 다음주 BOJ 회의는 정책 변경 기대가 낮습니다만, 9월 회의에도 문은 열려 있습니다. 랜달 퀄츠가 연준 금융규제 담당 부의장으로 지명됐습니다. 은행주에 긍정적입니다. ..

Macroeconomic Research After the Crisis Remarks by Janet L. Yellen Chair Board of Governors of the Federal Reserve System at “The Elusive ‘Great’ Recovery: Causes and Implications for Future Business Cycle Dynamics” 60th annual economic conference sponsored by the Federal Reserve Bank of Boston Boston, Massachusetts October 14, 2016 극단적인 경제적 사건들을 ..

[Global Macro & FICC] 목차 1) 채권전략: 플래트너 진입 시점 모색. 연준(Fed)이 dovish할수록 평탄화 제한 2) Fed Watch: 카시카리 미네아폴리스 연은 총재 essay 3) 매크로: 상향보다 하방 위험 축소 4) Trading Idea 5) 유럽 금리: 정치적 리스크 부각시 Sell on Rally 관점 6) 트럼프 예산안 & G20 재무장관/중앙은..

[3월 FOMC 코멘트] 0. 총평 1) 완화기조 재확인: 시장이 우려할 정도로 빠르게 기준금리를 올릴 마음이 없는 듯. 자산시장 전반, 특히 주식과 신흥시장 자산에 긍정적 (3월 FOMC는 언제나 시장 친화적이었다는 암묵적 법칙 재확인) 2) 기준금리 ‘경로’의 중요성 재환기: 6월에 동결하거나 4분..

Global Macro & Equity 목차 1) 2017년 글로벌 주식시장: 2~3분기까지 상승 전망 2) 주요 지수별 전망 3) 므누신 재무장관 취임 이후 낮아질 불확실성 4) S&P 500 상승 속도에 대한 불안감을 반영한 시장 5) 5월 기준금리 인상 가능성은 원론적인 옐런의 발언보다 뒤이은 지표 호조의 영향인 듯 1. 2017년 ..

Global Macro & FICC 목차 1) 트럼프: 보호무역주의→ 성장정책과 화해무드로 이동 2) 채권 Trading Idea 3) 프랑스 대선: 구조개혁에 대한 열망의 표출 4) 유로존 주변국-독일 국채 스프레드 확대 배경 5) 금융시장에 영향을 줄 변수들과 시나리오 6) 잠재적인 Risk off에 대비한 포지셔닝 7) 트럼프가 원..

1. 옐런의 오버슈팅 정책 재확인, 그 의미는? ▶ 옐런 연준의장, "경기회복을 위한 일시적 경기과열 필요" - 1) 기업들은 생산성 하락을 커버하기 위해 노동투입 확대→ 퇴장 노동인력의 복귀→ 경제의 효율성을 높일 것 - 2) 일시적인 고압경제(High pressure economy)를 통해 기업매출 증가→ 기..

9월 FOMC 코멘트를 보내드립니다. [BondFlash] 옐런의 오버슈팅, 내년말 최대 0.75%를 넘지 않을 것 https://goo.gl/Vjaj2M 결론 1. 9월 FOMC는 기준금리를 동결했다. 금리인상과 (-)금리 주장이 각각 한명씩 있었다. 점도표상 15~17년과 장기균형금리는 모두 6월보다 25~30bp 낮아졌다. 2. 연준은 중국과 신흥..