외국인 자금유출에 관하여... 금감원: "외인 채권자금 총 4천억이상 순유입, 태국도 230억 가량 원화채권 순매수, 루머는 잘못된 사실" Comment 사실일겁니다. 근데 정황상 8-5(10년물) 240억 매도는 태국일 것 같네요. 만약 장기물도 태국이 샀다면, 금감원이 저렇게 말 안했을 겁니다. 태국도 장기물 샀다고 자신있게! 말했겠죠. 태국계 .. News&Issue 2011.09.20
채권시장 환경변화와 아시아통화 재평가(rebalancing) 채권포트폴리오의 듀레이션을 overweight에서 중립으로 하향조정합니다. 1) 채권금리가 하락하기에 가장 우호적인 환경은 경기둔화 우려가 시작되면서, 통화완화 정책이 예상될 때입니다. 그러나 08년 금융위기의 경우처럼 a) 금융시장이 hard recession 등 최악의 상황까지 시나리오에 포함하기 시작하거나,.. Bondstone 2011.09.19
추가 금리하락 위험은 커브 플래트너와 극단적 바벨전략으로 커버 유럽은행의 스트레스 테스트 결과가 발표되었습니다. 예상했던 10~15개 은행에 비해서 훨씬 적은 8개 은행이 탈락했습니다. 양호한 결과가 발표된 이유는, 1) 작년 7월 테스트 당시 8.8%에 비해서 헤어컷 가정이 아주 소폭 상향조정되었습니다. 디폴트 가능성이 높은 그리스의 헤어컷 가정이.. Trading Idea·Strategy 2011.07.16
장기금리 하락, 커브 플래트닝 지속 소프트패치를 넘어, 더블딥 논란이 한창입니다. 고유가와 긴축, 그리고 일본 대지진으로 촉발된 미국발 경기둔화가 4~5월 미국의 토네이도, 홍수와 결합되며 경제지표는 예상보다 더 나쁜 모습들이 발표되고 있습니다. 지난주 발표된 미국의 소매판매와 산업생산 들을 살펴보면, 자동차와 유류쪽을 제.. Trading Idea·Strategy 2011.06.19
경기부담 국면에서의 금리인상은 장기금리를 하락시킨다 [Dongbu Page] 채권 - 경기부담 국면에서의 금리인상은 장기금리를 하락시킨다 Fixed Income Strategy 상승하고 있는 근원물가와 기대인플레 차단을 목적으로 기준금리가 3.25%로 인상되었다. 신임 재정부장관의 취임으로 다시 강도를 높이고 있는 당국의 전방위적 물가안정 의지도 금리인상의 배경이다. 느슨한.. Trading Idea·Strategy 2011.06.13
기준금리 동결 예상, 2/5년 스프레드 확대 6월 기준금리는 동결을 예상합니다. 채권금리도 더 하락할 것으로 보입니다. 경제지표 흐름과 그리스 문제, QE2 종료에 대한 불확실성으로, 적어도 6월말까지 채권금리는 반등보다 아랫쪽으로의 오버슈티 위험이 있다는 생각은 여전합니다. 6월 금리동결로 연내 인상 횟수에 대한 기대가 현저하게 낮아.. Trading Idea·Strategy 2011.06.06
2011년 하반기 채권투자전략 하반기 금리전망과 채권투자전략 자료입니다. 보통 중장기 전망은 장편으로 나가야 하지만, 그동안 말씀드렸던 내용 외에 딱히 달라진 것이 없어서 12p로 짧게 정리하였습니다. 결론은, 2Q11 목표치였던 국고5년 3.90%, 국고10년 4.20%에 도달했습니다. 채권가격은 고평가 영역에 진입했습니다만, 6월말까지.. Bondstone 2011.05.31
외국인의 국채선물 포지션 청산 우려에 대하여... 외국인의 국채선물 포지션 청산 우려에 대하여... 외국인의 국채선물 누적순매수 포지션이 10만계약을 넘어서면서 이들의 포지션 청산에 대한 우려가 높습니다. 경험적으로, 1) 국채선물이 3개월 이상 중기 상승추세가 유지되면서, 2) 외국인의 국채선물 누적순매수 규모가 직전 대비 사상.. Trading Idea·Strategy 2011.05.23
국채선물 매도를 활용한 3/5년, 3/10년 스프레드 축소 포지션 권고 안녕하십니까 동부증권 신동준입니다. 금리가 답답한 박스권에 갇혔습니다. 5월 금통위 직후에는 6월 금리인상을 예상하는 투자자가 70% 이상이었습니다만, 현재는 거의 5:5 내지 동결쪽이 소폭 우세한 쪽으로 컨센서스가 변하고 있는 것 같습니다. 5월부터 나타나는 2Q11의 데이터는 일시적으로 둔화될 .. Trading Idea·Strategy 2011.05.23
일시적 금리상승 위험, 국고5년 4.20%에서는 단기매수 이번주부터 새롭게 선보이는 Dongbu Page를 소개합니다!!! 기존의 Weekly를 좀 더 간략하고 분명하게 전달해 드리기 위해서 개편했습니다. Dongbu Page는, PDF 파일로는 두페이지입니다만, 고객들께 전달되는 인쇄물은 A3 한페이지에 모든 것을 담아보려고 시도해봤습니다.(혹시 인쇄물 전달이 안.. Trading Idea·Strategy 2011.04.11