원화 장단기 스프레드에 대한 고민 원화 장단기 스프레드에 대한 고민 원화 채권시장의 장간기 스프레드가 상당히 벌어졌습니다. 1/3년과 3/10년 스프레드가 각각 29bp, 53bp까지 확대되었고, 3년-기준금리 스프레드도 54bp까지 확대되었습니다. 스프레드만 보면 마치 우리나라도 곧 기준금리를 인상해야 하는 수준입니다. 어제 .. Bondstone 2017.03.08
채권전략: 장기적인 변화와 단기적인 기회 1. 자산선택: 출구전략의 수혜 찾기와 미국, 달러 자산 ECB와 BOE가 초저금리에 대한 포워드 가이던스를 제시하는 등 완화적 통화정책 기조를 이어갈 것을 선언한 가운데, 6월 미국 고용지표가 예상치를 상회하면서 달러가치와 미국 국채금리가 급등했다. 달러인덱스는 3년만에, 미국 국채10.. Trading Idea·Strategy 2013.07.08
커브 평탄화 마무리, 불 플랫에서 베어 스팁으로... 전산쪽의 시스템 담당자가 이메일 시스템을 꺼놓고 있었답니다. 아이구.. 메일 발송이 늦었습니다. 죄송합니다. 휴가가신 분들도 많은데, 금리상승폭이 생각보다 빠르네요. 9월을 전후하여 나타나고 있는 경기부양효과의 영향으로 4Q12 중 국고3년 금리는 3.20% 수준까지 상승할 것으로 예.. Bondstone 2012.08.16
최근 채권시장 이슈들과 Q&A 민감한 이슈가 있는 것은 아니지만, 여러분들께서 시장상황에 대한 답답함을 토로해 오셨습니다. 최근에 질문받고 말씀드렸던 이런저런 내용들을 정리해봤습니다. 최근 국고3/10년 스프레드 축소와 증권사의 장기물 매수 국고3년 금리고점인 3월23일 이후 채권금리가 큰 폭으로 반락했습.. Trading Idea·Strategy 2012.05.01
장단기보다 매력적인 은행채 및 국주1종 스프레드 세미나를 진행하다보면, 이제는 경기 View에 대해서는 큰 논쟁이 없습니다. 9월 금통위 직후만 해도 연내 경기회복 가능성이나 추가 금리인상에 대한 논쟁이 있었습니다. 그러나 추석 이후부터 경기논쟁은 상당기간의 경기하강과 연내 금리동결을 컨센서스로 수렴하는 모습입니다. 글로벌 경기는 4Q11 .. Trading Idea·Strategy 2011.10.15
2/10년 스프레드 확대 불구 주중반 이후 축소 포지션 구축 [Dongbu Page] 채권 - 2/10년 스프레드 확대 불구 주중반 이후 축소 포지션 구축 Fixed Income Strategy 유럽 은행들의 자본확충 논의가 시작되고 각국 중앙은행들이 추가 지원 가능성을 시사하면서, 유럽발 금융위기가 극단적 상황으로 전개될 가능성은 낮아졌다. 10월 이후 신흥국과 아시아 통화가.. Trading Idea·Strategy 2011.10.08
듀레이션 Overweight, 2/5년에 이어 2/10년 스프레드도 역전 예상 금융시장 불안이 펀더멘털을 훼손으로 전이되고 있습니다. 주요국의 제조업지수와 미국의 고용지표, 아시아의 수출 등에서 좋지 않는 징후들이 나타나고 있습니다. 유럽 은행권에 대한 신뢰문제는 점점 더 악화되고 있습니다. 글로벌 경기둔화와 미국의 soft recession 가능성을 높게 보고 .. Trading Idea·Strategy 2011.09.04
IRS 커브 역전의 원인과 구조화채권의 영향력 IRS 커브 역전과 구조화채권, CMS 스프레드 어쿠르얼이나 파워스프레드와 관련한 시장영향에 대한 자료입니다. 며칠 사이에 글로벌 더블딥 우려가 시장을 지배하고 있습니다. 리스크가 커진 것은 분명합니다만, 경기둔화의 원인이었던 요인들은 점진적으로 완화되는 국면에 있다고 봅니다.. Bondstone 2011.08.04
기준금리를 인상한다고 장기금리도 오르는 것은 아니다 [마켓레이더] 기준금리 올려도 장기금리는 왜 하락? 금리 변동이 심하다. 5년 만기 국고채 금리는 올해 초 연 4.15% 수준에서 금리 인상 염려로 2월 중순 4.52%로 급등했다. 하지만 중동 정정 불안과 국제 유가 상승, 일본 대지진 등 여파로 지난주에는 연 3.88%까지 급락했다. 후쿠시마 원자력발전소에 전력 .. 기고 2011.03.23
평균회귀를 고려한 커브전략 추천 리스트 오늘은 스티프너 중에서 어떤 구간이 좋을까에 대해 분석한 보고서입니다. 도움이 되셨으면 좋겠습니다. [Bondstone] 평균회귀를 고려한 커브전략 추천 리스트 2월 금통위를 기점으로, Market Driver가 빠른 금리인상 우려에서 금리인상 속도 우려의 완화로 바뀌고 있다. 시장의 인식은 상반기.. Bondstone 2011.02.13