신동준의 Bondstone

FOMC에서 시장의 기대대로 50bp의 금리인하를 단행했습니다. 그러나 미국 다우지수는 주택보증업체들의 신용등급 하향조정 뉴스로 -0.3%를 기록했으며, 미국채금리는 10년은 보합, 2년은 12bp 하락하면서 curve는 steep해졌습니다. 시사점은 다음과 같습니다. 1. 한미 정책금리 격차가 2주만에 200bp로 확대되면..

Strategy (1) 통화정책 변화 - 1월 금통위를 통해 인상 or 동결  동결 or 인하로 변화 (CD금리와의 역전부담 완화) - 한은총재: “상반기 대비 하반기 물가하락 전망, 은행의 자금수급 사정 호전 조짐” (2) 국제금융시장 변화 - 달러 유동성 공급 기대: 해외차입 여건 개선, 버냉키의 공격적 금리인하 ..

Strategy ㅁ 미국 정책금리는 경제지표와 심리의 변화에 따라 시차를 두고 완만한 속도로 추가 인하 예상. 제조업 부진과 인플레 완화도 이를 지지 - 일단 금리인하를 시작했으나, 과거와 같은 추세적 인하 기조의 진입이라기 보다는 향후 시장안정과 인플레 추이를 주시하며 따라가는 다소 수동적 스탠..

Strategy - 견조한 미국의 제조업과 양호한 기업실적으로 인해 신용경색의 악영향이 펀더멘털에 반영되기까지 시간 소요 - 그러나, 최악의 경우 당국이 개입할 것이라는 심리적 안전판 확보로 단기적으로 신용경색 우려 완화 국면 진행. 신흥시장 증시 급반등으로 위험자산 선호 재부각 - 금통위(9/7)의 ..

Strategy - 8월 FOMC(8/8 새벽)에서 인플레 경계 축소를, 7월에 금리인상을 재개한 금통위에서 긴축 속도 완화 가능성을 시사할 가능성이 상당히 낮은 상태에서, - Subrpime 모기지 부실화에 따른 신용경색 우려와 연방기금금리 인하 기대에 힘입어 연내 콜금리 동결 가능성을 일부 반영하면서 금리 하락 중. 단..

Strategy 안전자산 선호에 따라 중요 가격변수들이 변곡점에 위치, 추세강화와 추세반전의 갈림길에 있음 따라서, 1) 엔/달러환율이 115~116엔까지 강해지거나, 2) 외국인의 1일 국채선물 순매수가 8,000계약 이상 대규모로 일어날 경우에는 박스권 하단(3년물 5.25%) 하회하더라도 추격매수, Duration 확대 그러..