신동준의 Bondstone

채권투자의 낮은 기대수익률 (2007.10.26) 채권금리가 하락하고 있다. 국고채3년물은 10월15일 연중 최고치인 5.51%를 기록한 후 지난주 중 한 때 5.32%까지 하락하였다. 주말에는 5.37%까지 소폭 반등하며 마감했지만, 채권시장에서는 지난 3월 이후 오랜 금리상승기에서 벗어나고 있다는 기대감이 한층 높아졌..

해외펀드에 투자하는데 외채가 왜 늘어나나 해외펀드 투자가 활발해지면 국내 달러화가 해외로 대거 빠져나갈 것 같지만, 실상은 그렇지 않다. 펀드자금을 받은 국내 자산운용회사들이 환율 변동 위험을 피하는 과정에서 선물환과 통화스왑 거래가 이뤄지고, 이 과정이 필연적으로 외채유입을 촉발..

Strategy ㅁ 금리 상승 추세 지속. 연말까지 박스권의 점진적 상향 예상 - Market Driver: 채권투자 기대수익률 저하 - 위험자산 선호, FRB의 금리인하를 안전판으로 하는 미국경제 연착륙 기대, 신용팽창과 유동성 증가 상황 지속. - 최근 미국내 인플레 우려는 유가급등과 달러약세가 주도. 연말로 갈수록 중..

외화표시 회사채 국내발행 급증 (2007.10.10) 올해 2/4분기 이후 CRS rate가 급락하면서 외화표시 회사채의 국내 발행이 급증하고 있습니다. 달러표시 회사채의 경우 2005년 4.3억불, 2006년 7.0억불에서 2007년 25.9억불로 급증했네요. 950원 환율을 적용할 경우 2.46조원에 해당하는 금액입니다. 발행사는 주로 카드..

Strategy ㅁ 미국 정책금리는 경제지표와 심리의 변화에 따라 시차를 두고 완만한 속도로 추가 인하 예상. 제조업 부진과 인플레 완화도 이를 지지 - 일단 금리인하를 시작했으나, 과거와 같은 추세적 인하 기조의 진입이라기 보다는 향후 시장안정과 인플레 추이를 주시하며 따라가는 다소 수동적 스탠..

News 한국은행이 외환보유액을 이용해 극도로 혼란해진 국내 스왑시장에 참여, 시장의 불안심리 진정에 나섰다. 그 동안 한은은 시장의 어려움은 시장에서 해결돼야 할 일이라면서 강경한 태도를 견지했지만 막후에서는 나름대로 준비를 다 해두고 있었다. 물론 시장기능에 왜곡이 생겼을 경우 한은의..