신동준의 Bondstone

[東部策略] 채권 - 구조화분석 시리즈 #1 - CMS Spread 스왑곡선 평탄화 가능성을 낮게 본다면 CMS Spread Accrual이나 Leveraged Steepener 투자에 관심을 가져보자 구조화 상품은 투자자의 시장전망이 시장중립 기대값과 서로 다를 때 투자매력이 높아진다. 현재의 Forward 금리나 내재변동성 수준은 표..

[東部策略] 채권 - 외화표시채권(Korean Paper) 투자전략 Plus+ 이종통화표시채권; EUR 단기채권과 JPY 중기채권에 비교우위 이종통화표시채권의 원화환산수익률 계산과정은 USD표시채권과 전반적으로 유사하나 이종통화와 USD간 스왑 베이시스가 추가된다는 차이가 있다. 이종통화와 USD간 스왑 ..

[東部策略] 채권 - 2012년 물가채 투자전략: 눈높이를 낮춰야 물가채 관심 높아져 낮은 국고채 금리와 높은 수준을 유지하고 있는 인플레이션 기대심리로 물가채가 대체투자안으로 떠오르고 있다. 물가지수 변경에 따른 물가채의 명목채 대비 상대적인 가격 하락효과는 이미 반영된 것으..

[東部策略] 채권 - 외화표시채권(Korean Paper) 투자전략 외화표시채권 관심증가 낮아진 금리와 평탄화된 커브, 그리고 축소된 변동성 환경에서 전통적인 캐리투자나 변동성 매도로는 보유이원을 확보하기 어려워졌다. 크레딧물로 투자중심을 옮겼던 투자자들은 다시 장단기 스프레드와 내..