신동준의 Bondstone

[Bond Flash] 긴장감 조성을 위한 금리인상 근원인플레 강조하며 6월 기준금리 인상 예상과 달리 기준금리가 3.25%로 인상되었다. 최근 미국을 중심으로 경제지표가 둔화되고 있지만, 국내적으로는 여전히 4%를 상회하는 물가상승세가 금리인상으로 이어졌다. 특히 상승세가 둔화되고 있는 소비자물가와는..

최근 미국경제 지표 둔화로 다시 더블딥과 QE3 논란마저 나타나고 있습니다. 미국경제 둔화 요인은 고유가, 긴축, 인플레와 일본 대지진 등이었지만, 최근 지표를 보면 예상했던 수준보다 더 좋지 않습니다. 이는 앞서 말씀드린 부정적 요인에다, 4월 중순 이후 미국에서 발생한 토네이도와 홍수, 그리..

6월 기준금리는 동결을 예상합니다. 채권금리도 더 하락할 것으로 보입니다. 경제지표 흐름과 그리스 문제, QE2 종료에 대한 불확실성으로, 적어도 6월말까지 채권금리는 반등보다 아랫쪽으로의 오버슈티 위험이 있다는 생각은 여전합니다. 6월 금리동결로 연내 인상 횟수에 대한 기대가 현저하게 낮아..

어제 "[Bondstone] 2011년 하반기 채권투자전략"에 이어, 오늘은 6월 월보인 "[東部策略] 자산선택 - 문제해결을 위한 마지막 관문통과와 그 수혜群" 자료입니다. 6월의 변동성 확대 국면을 활용하여, 주식, 일부 원자재와 신흥국 통화 등 불확실성 완화시 수혜군의 비중확대를 권고드립니다. 6월의 중요한 매..

하반기 금리전망과 채권투자전략 자료입니다. 보통 중장기 전망은 장편으로 나가야 하지만, 그동안 말씀드렸던 내용 외에 딱히 달라진 것이 없어서 12p로 짧게 정리하였습니다. 결론은, 2Q11 목표치였던 국고5년 3.90%, 국고10년 4.20%에 도달했습니다. 채권가격은 고평가 영역에 진입했습니다만, 6월말까지..

외국인의 국채선물 포지션 청산 우려에 대하여... 외국인의 국채선물 누적순매수 포지션이 10만계약을 넘어서면서 이들의 포지션 청산에 대한 우려가 높습니다. 경험적으로, 1) 국채선물이 3개월 이상 중기 상승추세가 유지되면서, 2) 외국인의 국채선물 누적순매수 규모가 직전 대비 사상..

안녕하십니까 동부증권 신동준입니다. 금리가 답답한 박스권에 갇혔습니다. 5월 금통위 직후에는 6월 금리인상을 예상하는 투자자가 70% 이상이었습니다만, 현재는 거의 5:5 내지 동결쪽이 소폭 우세한 쪽으로 컨센서스가 변하고 있는 것 같습니다. 5월부터 나타나는 2Q11의 데이터는 일시적으로 둔화될 ..

車 할부금융 경쟁력 탄탄…아주캐피탈 안정+수익 주목 정부가 지난 3월 22일 ‘주택거래 활성화 방안’ 발표 이후 한 달여 만에 건설경기 연착륙 및 주택공급 활성화를 위한 후속대책을 최근 발표했다. 중소형 건설사의 자금 부담이 심화하고 있기 때문이다. 건설업뿐만 아니라 중소 해운사 및 조선사..

안녕하십니까 동부증권 신동준입니다. 금통위 당일 기준금리 동결로 묻히기는 했습니다만, 5월13일 국민연금의 전광우 이사장은 앞으로 해외투자 비중을 확대하면서, 향후 5년간 채권투자 비중은 현재 71%에서 60%로 낮추겠다고 발표했습니다. 1. 국내외 채권투자 비중 60% 이하 - 전광우 이..

안녕하십니까 동부증권 신동준입니다. 5월 금통위는 예상과 달리 금리를 동결했습니다. 당초 5~6월 금리인상 후 3Q말까지 속도조절에 들어갈 것으로 보았습니다만, 대외적인 불확실성으로 좀 더 일찍 속도조절에 들어간 것으로 판단합니다. 5~6월 인상을 8~9월 인상 전망으로 수정합니다. 8~9월에 한번 하..