신동준의 Bondstone

최근 기관 세미나를 다녀보면, 주식 및 채권시장 참여자 간에 차이점이 발견됩니다. 8월 주가폭락 이전, 주식시장은 내년 경제상황을 비교적 낙관적으로 보면서 주식도 더 갈 수 있다는 시각이 우세했습니다. 반면 채권시장은 내년은 전혀 생각하지 않았습니다. 오히려 4Q11에는 경기가 꺾일 것이라고 ..

경제지표는 침체를 가리키고 있지 않지만, 주가폭락 등 시장불안이 경제를 망가뜨릴 수 있는 단계로 넘어갔다고 말씀드린 바 있습니다. 금융시장이 임계점 이상 폭락하게 되면 기업과 가계 등 경제주체들은 의사결정을 늦추거나 미룹니다. 설비투자나 고용, 소비, M&A 등이 늦춰집니다. 그 여파로 경제..

[東部策略] 위기(危機), 몰고 올 변화(變化) 2011년 8월의 금융시장 위기는 원하지 않았기에 더 많은 변화를 몰고 올 것이다. 위안화를 중심으로 아시아 통화가 기축통화의 한 축을 담당하는 국제통화체계의 변화가 예상된다. 08년 금융위기 이후 진행되고 있는 선진국에서 이머징, 서구에서..

[Dongbu Page] 연내 금리동결 기대 약화와 경기 우려로 3/10년 스프레드 축소 Fixed Income Strategy 경제지표는 침체를 가리키고 있지 않지만 금융시장 불안이 지속된다면 글로벌 경제는 침체에 빠질 위험이 높아질 수 있다. 글로벌 정책공조가 예상보다 빨리 이루어진다면 분위기가 바뀔 수 있으..

간밤에 글로벌 주식시장이 또 폭락했습니다. 그러나 한편으로는 외국인들이 대규모 국내 주식매도를 해 나가는 상황에서도 원화채권은 꾸준히 매수해 나가고 있습니다. 적어도 재정수지, 통화저평가, 외환보유고 등 상대적으로 신용등급 하향가능성이 낮은 국가들로는 자금이 유입되고 있는 상황입..

[Bondstone] 원화채권의 위상변화: 안전자산과 전략적 통화 Flight to Korean Bond 외국인의 원화채권 매수 속도가 가파르다. 미국과 유럽의 디폴트 위험이 부각된 7월12일 이후 외국인은 국내 주식시장에서 6.5조원을 순매도 하는 동안, 원화채권은 4.8조원을 순매수했다. 1) 매수채권 만기의 장기화, 2) 유동성이 ..

[Bond Flash] FOMC 이후 채권전략 FOMC, 2년간 초저금리 유지 FOMC는 최소한 2013년 중반까지 초저금리 유지를 발표했다. 달러약세와 달러캐리트레이드가 확대될 것으로 예상한다. 아시아와 신흥국으로의 자금유입과 선진국통화 약세, 아시아통화 강세가 유지될 것이다. 달러약세는 미국의 부채를 감소시킨다...

숨가쁜 일주일이었습니다. 어떻게 지나갔는지도 잘 모르겠네요. 특히 금요일 그 순간에는 건강검진 받는다고 마취되어 위내시경을 받고 있었습니다. 아침에 미국장이 폭락하여 만만치 않겠구나 생각했지만, 회사에 돌아와보니 생각보다 훨씬 충격이 컸음에 놀랐습니다. 글로벌 경기침..

[Dongbu Page] 채권 - 연내 금리인상 가능성 축소, 채권금리 2~3년 중심 추가하락 가능 Fixed Income Strategy 8월 이후 1주일 만에 글로벌 주식시장(MSCI)은 8.6% 폭락했다. 미국과 독일 국채10년 금리는 각각 24bp, 19bp 급락했다. 우리나라 국고3년 금리도 24bp 급락했다. 글로벌 경기침체 우려로 당분간 안전자산 선호가..

IRS 커브 역전과 구조화채권, CMS 스프레드 어쿠르얼이나 파워스프레드와 관련한 시장영향에 대한 자료입니다. 며칠 사이에 글로벌 더블딥 우려가 시장을 지배하고 있습니다. 리스크가 커진 것은 분명합니다만, 경기둔화의 원인이었던 요인들은 점진적으로 완화되는 국면에 있다고 봅니다..