신동준의 Bondstone

[Dongbu Page] Economy - 거품을 빼는 중국과 리플레이션 국면으로의 진행 Diagnosis 주요국 경제지표에서 온도차이가 느껴진다. 일본의 경우 발표되는 대부분의 지표가 시장 예상치를 상회하고 있다. 미국은 제조업을 중심으로 지표둔화가 느껴지지만, 미국 내수 및 서비스업에 국한된 경제지표..

[Bond Flash] 금리인하, 정책공조의 기반 마련 5월 기준금리 인하의 배경 5월 기준금리가 2.50%로 25bp 인하되었다. 12년10월 이후 7개월 만이다. 1) 추경 효과 극대화 등 정부와의 정책공조, 2) ECB, 인도, 호주, 폴란드 등 글로벌 통화완화 움직임, 3) 글로벌경제 대비 국내경제의 회복탄력 저하, 4) ..

[Dongbu Page] Commodity - WTI 강세, 천연가스 약세가 시사하는 것은? Strategy ECB 금리인하, 미국 고용지표 개선과 함께 침체됐던 원자재 투자심리도 다소 호전되었다. 지난주 흐름을 보면 천연가스, 목재 등 기존에 강했던 경기방어 원자재들이 약세를 보인 반면, 원유나 구리와 같은 경기에 민감..

[Dongbu Page] Global Stock - 유니레버로 신흥국 내수경기 점검하기 Strategy 생활용품, 음식료, 유틸리티, 통신 등은 타 업종 대비 방어적 성격을 갖는 것으로 알려져있다. 그러나 강세장이 지속되고 있음에도 불구하고 이들 업종들의 타 업종 대비 상승강도는 더 강해졌다. MSCI ACWI 업종지수 기준..

[Dongbu Page Economy] 디플레이션 논란과 정책의 전환 Diagnosis 경제의 방향성을 선제적으로 예측할 수 있는 선행지표는 올해 1Q말로 가면서 둔화되는 모습을 보였다. 현재의 경기상황을 나타내는 동행지표의 경우 2Q 들어 시장 예상치를 하회하고 있다. 기업들의 경우 최근 들어 빠르게 개선되..

[東部策略] 크레딧 - A+등급 자동차금융 캐피탈 채권에 주목하자 캐피탈사의 주변 여건이 녹록지 않다. 캐피탈채 투자의 핵심은 속이 꽉 차서 내실이 있고, 어려운 여건에서도 견딜 수 있는 단단한 껍질을 가진 종목을 고르는 것이다. 상대적으로 수익성이 높으면서 자산건전성이 양호한 ..

[숨은그림찾기] 채권 - 물가채, 1~2달 관망 후 매수기회 도래할 것 최근 물가채 상대가격 하락 명목 국채 금리가 기준금리 인하 기대로 강세를 이어가는 반면 물가채 상대가격은 하향안정세를 보이는 소비자물가로 인해 약세를 보이고 있다. 4월 30일 현재 KTBi 11-4의 BEI는 208bp로서 2009년 초 ..

[Global Asset+α] 5월 - 무리하지 말고, 힐링! 수익극대화 전략보다는 손실극소화 측면에서 자산배분전략을 펼칠 필요가 있다. 위든 아래든 어느 정도 방향성이 일치해야 성공할 확률이 높은데, 5월 글로벌 자산시장은 통일된 흐름보다는 엇갈리는 국면이 예상된다. 유럽을 중심으로 부양책..

지난 2월까지 국내경제를 긍정적인 시각을 가지고 있었습니다. 따라서 기준금리도 연내 동결을 예상했습니다. 그러나 3월초부터 연내 한차례 금리인하로 의견을 변경하였습니다. 정부와 청와대의 금리인하 압력보다는, 1) 글로벌경제 대비 국내경제의 회복탄력이 너무 뒤쳐지고 있었고, ..

[Bondstone] 정책공조 지연, 채권 트레이딩 기회는 남아있다 2H12 이후 글로벌 대비 한국경제의 회복탄력 급격히 저하 국내경기는 3Q12를 저점으로 13년 하반기로 갈수록 회복될 것이라는 한국은행의 전망에 동의한다. 그러나 문제는 속도다. 3Q12 이후 주요국들은 공격적인 정책 집중을 통해 회..