신동준의 Bondstone

유럽 재정위기, 원인에서 찾는 해법 국제통화의 역사: 그리스와 로마, 그리고 유로화 서구문명의 발상지인 그리스와 로마, 이들에 의한 유럽발 재정위기가 2년째 진행 중이다. 단일통화인 유로화의 해체설까지 논의되고 있지만, 아이러니컬하게도 유럽 최초의 국제통화는 그리스의 은화..

유럽과 채권전략을 고민하다보니, 이번 전망처럼 Asset allocation 차원에서 명확하게 전망이 달라졌던 경우는 없었던 것 같습니다. 이례적으로 맨 앞 주제에 “2012년 자산선택”을 경기싸이클 그림과 함께 두페이지를 넣었습니다. 내년 상반기에는 경기수축국면으로 채권과 안전자..

기준금리 인하 논쟁을 둘러싼 고민 예상대로 기준금리는 동결되었습니다. 통화정책방향을 고려할 때 성장보다 물가를 중시하던 한은의 통화정책 기조는 성장의 하방위험을 강조하고 "보다 중점을 두고"라는 표현을 삭제한 것으로 미루어 중립으로 바뀐 것으로 판단합니다. 반면 ..

[매경의 창] 3%대 성장에 대한 시각 "3%대 성장률 만족 못한 채심각한 경기침체로 해석하고 경제주체가 과잉 반응할 때오히려 큰 문제 야기될 수 있어" 내년 성장률이 3%대에 머무를 것이라는 전망이 대세다. 신문과 방송에서는 경기 침체에 대한 우려가 쏟아지고 있다. 안 그래도 살..

국내외 경기에 대한 시각과 시장 컨센서스 최근 주식과 채권시장의 투자자들을 만나보면 국내외 경기둔화에는 이견이 없습니다. 그러나 경기둔화 강도에 대해서는 "딱 이 정도" 아니겠는가?라는 시각이 강합니다. 경기가 나빠져봐야 얼마나 더 나빠지겠는가, 경기둔화 강도는 지..

ECB, 11월3일 예상 외 기준금리 25bp 인하(1.25%) - 신임총재 Draghi 취임 직후 3일만에 만장일치로 결정 ECB총재 Comment (KCIF) - 현재 유로존은 약한 침체로 향하는 성장둔화 상태. 내년 GDP 전망치를 대폭 하향조정할 가능성 - 유로존 인플레율은 내년 2% 이하로 둔화될 것. 경제성장이 예상보..

[東部策略] 크레딧 - 4Q11회사채 투자유망종목 17選 분기별로 제시하는 "회사채 투자유망종목 17選"을 Review 및 Update하여 새로운 유망종목 리스트를 작성하였다. 신용등급이 상승한 2개사를 포함하여 4개사를 새로운 업체들로 교체하여 추천한다. 사업경쟁력이 우수하고 양호한 영업..

KOSPI와 MSCI 등 주요 증시는 120일선까지, 그리고 미국채10년물과 우리나라 국고10년 금리는 모두 저점 대비 53%가 되돌려졌습니다(주말 미국채10년 금리가 8bp 급락하면서 미국채10년의 되돌림 수주은 47% 수준으로 축소). 부쩍, "경기가 정말 나빠지는 것 맞는가? 이제 회복되는 것 아닌..

그리스의 구제금융 지원과 함께 유럽 은행들을 구제하는 방향으로 가닥이 잡히면서, 극단적인 유럽발 불확실성은 완화되는 모습입니다. KOSPI는 60일선에 바짝 다가섰고, MSCI 주가는 60일선을 살짝 넘어 저점 대비 38.2% 되돌림 근처까지 반등했습니다. 반면, 중국의 리스크가 점점 가시화되고 있는 모습..

채권시장, 외국인 자금 유입으로 활기 띠나? (2011.10.19) 외국인의 원화채권 매수 속도가 가파르다. 미국과 유럽의 디폴트 위험이 부각된 7월12일 이후 외국인은 국내 주식시장에서 8.1조원을 순매도 하는 동안, 원화채권은 14.4조원을 순매수했다. 만기를 감안한 원화채권 보유잔액도 5.0조원이 늘어난 86.2..