신동준의 Bondstone

금감원: "외인 채권자금 총 4천억이상 순유입, 태국도 230억 가량 원화채권 순매수, 루머는 잘못된 사실" Comment 사실일겁니다. 근데 정황상 8-5(10년물) 240억 매도는 태국일 것 같네요. 만약 장기물도 태국이 샀다면, 금감원이 저렇게 말 안했을 겁니다. 태국도 장기물 샀다고 자신있게! 말했겠죠. 태국계 ..

채권포트폴리오의 듀레이션을 overweight에서 중립으로 하향조정합니다. 1) 채권금리가 하락하기에 가장 우호적인 환경은 경기둔화 우려가 시작되면서, 통화완화 정책이 예상될 때입니다. 그러나 08년 금융위기의 경우처럼 a) 금융시장이 hard recession 등 최악의 상황까지 시나리오에 포함하기 시작하거나,..

◆ 개인 채권투자시대 (中) ◆ 하이일드채권으로 고수익 노리는 개미들 `남광토건77회` 부도 면하면 年101% 수익 `범양건영2회`도 내년 5월까지 보유땐 54% "BB이하 부도 가능성 20%…상환능력 확인을" 개인의 채권 투자가 늘면서 부도 위험이 낮은 A등급이나 BBB등급 이상 회사채뿐만 아니라 BB+ 이하 채권에 ..

◆ 개인 채권투자시대 (上) ◆ 널뛰는 주가 불안…개인 채권투자시대 `성큼` 저금리 은행이자엔 불만 #. 10년 전 은퇴한 이 모씨(67)의 노후 생계비는 주식이나 예금이 아닌 채권에서 나온다. 자산운용사에 다니는 후배의 권유로 2008년 투자한 10년 만기 `수협신종자본증권`(표면금리 연 7.36%, AA등급 후순..

무디스는 ‘11.9.14일 소시에떼 제네랄(SG: Aa2 → Aa3) 및 크레딧 아그리꼴(CA: Aa1 → Aa2)의 신용등급을 한 단계씩 하향 조정 - BNP는 그리스 관련 손실을 감당할 수 있는 자본금 등 적절한 완충장치 보유 평가로 기존 등급(Aa2) 유지 1) 8월말 현재 유럽국가(룩셈부르크 제외)들의 원화채권 보유잔..

주말과 추석연휴 기간 중 많은 이벤트들이 있었습니다. 1) 오바마의 $4,470억 규모의 경제대책법안에 대한 재원조달 불확실성과 실효성에 대한 논란, 2) 무기력하게 마무리된 G7 재무장관회담, 3) 그리스의 디폴트 루머와 EU 탈퇴설을 둘러싼 헤프닝들 4) 중국의 이탈리아 국채 매입 협의설: 이탈리아 산업..

[Bondflash] 연내 금리동결. 듀레이션 Overweight과 바벨전략 유지 높아진 경기 침체 리스크, 물가보다는 경기에 초점이 맞춰질 통화정책 물가와 성장률로 경기 국면을 판단해보면 현재 경기는 Mini 스태그플레이션 국면에 위치해 있다. 전통적인 경기순환국면의 진행(Reflationà Inflationà..

동부증권의 매크로 뷰를 간략하게 정리한 스팟자료입니다. 결론적으로, 1) 현재(3Q11)는 Mini-Stagflation에서 Recession으로 진행되는 국면이며, 2) 전통적인 경기순환국면의 진행(Reflation → Inflation → Stagflation → Recession)으로 봤을 때, 4Q11부터는 Recession을 거쳐, 2012년 이후 Reflation을 기대할 수 있..

금융시장 불안이 펀더멘털을 훼손으로 전이되고 있습니다. 주요국의 제조업지수와 미국의 고용지표, 아시아의 수출 등에서 좋지 않는 징후들이 나타나고 있습니다. 유럽 은행권에 대한 신뢰문제는 점점 더 악화되고 있습니다. 글로벌 경기둔화와 미국의 soft recession 가능성을 높게 보고 ..

추석 이후 자산관리 이렇게 (4분기 투자전망) 채권: 장기채권와 신흥국 채권투자의 매력도 부각 외국인의 원화채권 매수 속도가 가파르다. 미국과 유럽의 디폴트 위험이 부각된 7월12일 이후 8월말까지 외국인은 국내 주식시장에서 7.2조원을 순매도 하는 동안, 원화채권은 7.5조원을 순매수했다. 최근 ..