신동준의 Bondstone

인플레이션 시대 투자법 ① _ 물가압력 낮은 선진국 관심 신흥국은 인플레 탓 투자매력 감소 … 채권보다 주식이 유리 신동준 동부증권 리서치센터 투자전략본부장 2011년 들어 인플레이션에 대응한 자산 간, 지역 간 재조정이 빠르게 진행되고 있다. 주요국 국채금리가 상승하면서 자금은 채권에서 주..

전일 오랜만에 일드커브가 스티프닝 되었습니다. 9개월~3년 구간은 금리가 1~6bp 하락했고, 5년 이상 장기영역은 보합세를 보였습니다. 스프레드들을 촘촘히 살펴보면, 금융위기 직후 크게 스프레드가 확대되었던 현물이나 IRS 스프레드들이 대체적으로 금융위기 이후 저점 수준까지 하락했습니다. 추가..

[마켓레이더] 인플레로 가치 높아질 자산에 주목을 올해 들어 인플레이션에 대응한 자산ㆍ지역 간 재조정(Rebalancing)이 빠르게 진행되고 있다. 인플레이션에 대한 즉각적 혹은 잠재적 위협으로 투자자들 시선이 성장에서 물가 쪽으로 이동하고 있다. 주요국 국채 금리 상승에 따라 글로벌 투자 자금은 ..

연휴 중에 미국금리도 많이 올랐고, 외국방송에서는 TV만 틀면 이집트 얘기뿐입니다. 우리나라 금리도 연휴 직전에 3년 이하 금리 중심으로 많이 올랐습니다. 2월 금리인상을 예상합니다만, 상당부분 선반영되었다는 판단입니다. 지난주 월요일에 드린 2월 전망과 내용은 크게 다르지 않..

[東部策略] 채권 - 2월: 금리인상을 예상하지만, 듀레이션 중립 단기금리는 3개월 내 한차례 이상의 금리인상을 선반영하며 이자수익 확보가 가능한 구간까지 상승했다. 국고3년 금리는 3.85%를 중심으로 한 3.70~4.00%의 박스권 흐름을, 장기영역 커브는 플래트닝을 예상한다. 듀레이션 중립을 유지한다. 2..

[마켓레이더] 신흥시장 자금유입 줄긴했지만... 중국을 비롯한 아시아와 신흥국가들의 인플레이션 논란이 뜨겁다. 한국을 비롯해 브라질 태국 헝가리 폴란드 등이 1월부터 기준금리를 인상했다. 중국 인도네시아 필리핀 인도의 금리인상도 유력하다. 인플레이션 기대심리를 차단하기 위해서다. 이들 ..

[Bondstone] 인플레와 외국인, 그리고 장기채 수급 신흥국의 인플레와 통화긴축 가능성으로 외국인의 자금이탈 우려가 높다. 외국인의 원화채권 매수 둔화는 신흥국 채권펀드 자금유입 둔화와, 아시아 내에서 한국채권의 상대가치 매력 저하가 원인이다. 신흥국으로의 채권자금 유입은 크게 감소했지만 ..

[東部策略] 크레딧 - 1Q11회사채 투자유망종목 17選 2010년 10월 19일 "회사채 투자유망종목 17選"을 통해 크레딧 채권 유망종목을 추천한 지 1분기가 지났다. 현 시점에서 기존 추천종목에 대한 Review 및 Update를 통해 새로운 유망종목 리스트를 선정했다. 기존 업체 중 신용등급이 상승한 5개 업체와 신용스..

[東部策略] 채권 - 인플레는 장기영역 커브를 평탄화시킨다 기준금리가 2.75%로 인상되었다. 당국의 목표가 성장에서 물가로 전환되면서 한국은행과도 공조가 이뤄진 모양새다. 계절성과 기저효과만을 고려할 때 소비자물가 상승률의 방향성은 1Q11중 4%에 육박한 후 하반기부터는 소폭 둔화될 가능성이..

[Bond Flash] 1월로 앞당겨졌을 뿐 바뀐 것은 없다 한박자 빠른 금리인상, 인플레이션 기대심리 차단이 목적 기준금리가 2.75%로 25bp 인상되었다. 예상보다 높은 수요압력, 주택 매매가격 상승 움직임이 금리 인상의 배경이다. 성장에서 물가로 초점을 전환하며 인플레와의 전쟁을 선언한 정부의 전방위적..