신동준의 Bondstone

[마켓레이더] 물가상승·소비확대 덕보는 종목 관심을 채권금리가 빠르게 상승하고 있다. 연초 이후 국고채 5년 금리는 0.20%포인트가 오르며 작년 8월 수준인 4.30%까지 상승했다. 10월 이후 바닥을 확인하고 추세적인 상승을 지속하는 모양새다. 최근 한 달간 우리나라 국고채 10년 금리는 ..

[東部策略] 자산선택 - Demand發 물가, 임금, 소비확대와 관련된 자산群 이제부터는 미국發 경기회복 기조가 지속되면서 펼쳐질 Demand Pull 인플레이션과 임금증가, 그리고 소비확대와 관련된 자산群에 집중해야 할 시점이다. 글로벌 자금흐름은 12월 이후 뚜렷하게 채권에서 주식으로, 이머징/아시아 일변..

오늘 11시30분에 고시된 최종호가수익률로 국고3년 금리가 22bp급락하면서 2%대에 진입하였습니다(2.89%). 최종호가수익률로만 보면 역사상 최저치입니다. 실질적인 국고채 금리의 하락이라기 보다는 수급과 제도적인 측면에서 왜곡이 발생한 경우로 보시면 되겠습니다. 국고3년을 제외하면, 다른 만기의..

[東部策略] 채권 - 12월: 위기마다 반복되는 외국인의 채권매매 패턴 국고3년을 중심으로 채권금리가 크게 반락했다. 반락을 주도했던 외국인의 매매는 천안함 침몰 원인 발표에 따른 긴장감과 유럽발 재정위기의 여파로 원/달러 환율이 급등했던 지난 5월과 유사하다. 환율 변동성 확대시기에는 국고3..

[東部策略] 자산선택 - 미국發 경기모멘텀의 기대가 반영될 자산군에 집중 자산간 Rebalancing의 관점에서 글로벌 자금흐름의 변화가 예상된다. 미국의 경기회복은 일방적인 신흥국에 대한 선호를 선진국과 신흥국의 균형 잡힌 선택으로 바꿔 놓을 수 있다. 금융시장의 모멘텀이 미국에서 발생할 가능성..

[東部策略] 채권 - 2011년: The Long and Winding road...Ⅱ 멀고 험난한 여정(旅程)이 시작되었다. 다만, 한국은행의 본격적인 금리인상 기조 진입에도 불구하고 글로벌 금융완화와 유동성 확대가 이어지고 있어 추세적 채권금리 상승이 시작된 첫 해의 고통은 2005년처럼 과격하지 않을 것이다. 글로벌 긴축기조..

11/23 북한의 서해 연평도 포탄 공격 (진행상황) - 북한은 11/23일 오후 2시 34분경 서해 연평도에 해안포 수십발을 발사. 이에 따라 연평도 주민 및 주택시설에 피해가 컸으며 우리 군도 대응사격을 실시 - 우리도 긴급 안보장관회의를 개최해 단호한 대응과 사태 확산 방지를 위한 노력을 강조. 한은도 오..

Summary & Strategy: 불확실성 완화와 원화강세, 외국인의 장기채 매수 재개 외국인 채권투자에 대한 과세 환원조치에도 불구하고, 원화강세를 바탕으로 유입되는 포트폴리오 차원의 장기 원화채권의 투자 매력도는 여전하다. 룩셈부르크, 홍콩, 케이만 군도 등 조세회피 지역은 자본차익에 대해 양도소득..

[東部策略] 채권 - 금리 중기추세 훼손, 주초 기술적 반락 가능 예상보다 빠른 속도로 채권금리가 급등했다. 주요 지지선이 상향돌파되면서, 중기추세마저 훼손되었다. 자본유출입 규제 논의에 따른 외국인의 장기채 수요 이탈과 기준금리 인상 우려 때문이다. 2차적으로 채권금리는 국고3년 3.70~3.75%, ..

연준의 의도와 예상되는 나비효과 2Q11말까지 추가로 6,000억 달러 국채 매입 결정 11월 이벤트 중 첫번째 관문으로 꼽혔던 FOMC는 무난한 출발을 보인 것으로 판단된다. 연준은 2Q11말까지 추가로 6,000억 달러, 모기지 만기 금액의 국채 재매입까지 총 8,500~9,000억 달러의 국채를 매입하기로 결정했으며, 매..