신동준의 Bondstone

오늘(5/14)은 외국인이 선물을 매도하고 있지만, 어제처럼 외국인의 매도가 간헐적으로 진정되는 국면에서도 장대음봉 두개 발생 이후 심리위축 및 평가손 때문에 쉽게 저가매수에 나서지 못하고 있는 모습입니다. 그러나 금리급등과 동시에 장기투자기관들의 참여가 나타나면서 5/10년, 5/3년 스프레드..

금통위 이후 외국인 매도의 영향력 반등시 매도, BM 대비 underweight로 전환 ㅁ 기준금리가 동결되었다. 구체적인 정책시그널링은 5월 통화정책방향에서도 없었으며, 금리인하 여지 측면에서는 오히려 퇴보했다. 현재의 여건이 크게 바뀌지 않는다면 금리인하 시점은 3/4분기 중반 이후로 지연될 가능성..

7일 오전부터 시장분위기가 급변하고 있습니다. 금리인하에 대한 확신이 점차 낮아지더니 급기야 외국인들의 공격적인 선물매도(-12,437계약)로 국채선물 20일선이 무너졌습니다. 과거와 유사한 몇가지 특징적인 것들이 발견되는데요. 1. 20일선이 붕괴되면서 예상치 못했던 외국인들의 대량 선물매도가..

[New Product] "시소(seesaw) 위에서 놀자" 신한은행이 지난 2일과 6일에 각각 500억원씩 발행한 스프레드 레인지 어크루얼(Spread Range Accrual) 상품은 페이오프(Pay-off)내에 승수가 붙어있다. 페이오프는 "X*n/N ( n: IRS10Y - IRS5Y ≥ IRS5Y-5.7%인 일수)'이다. 얼핏봐서는 승수가 없다. 그러나 우변의 IRS 5y를 좌변으로 옮기..

오늘 현대증권에서 첫번째로 리포트(Bond Focus: 금리인하기의 채권투자전략)를 낸 후 몇가지 문의가 있었습니다. 거의 대부분이, “지금처럼 금리인하에 대한 확신과 논리가 부족한 상황에서 막상 금리를 인하하면, 팔아야 하는 것 아닌가?”였습니다. 리포트로는 지면의 제약 때문에 그에 대한 설명이 ..

금리인하기의 채권투자전략 금리인하 시점까지 1년 이하 단기물 비중확대, 인하 직후 지표물 매수 ㅁ 당분간 국내경기의 방향성은 아랫쪽일 가능성이 높다. 그러나 인플레 우려와 정책 시그널링을 무시하고 서둘러 금리를 인하해야 할 만큼 현재의 경기둔화 강도가 심각한 상황은 아니다. 5월 금통위..

2008.3.25 아침 한은총재의 강연 내용을 기사로 접하니, 내용이 더 또렷해지는군요. 이성태 한국은행 총재, 한국외국어대학교 기업인포럼 강연(2008.3.25) - "(미국 금융시장 불안)개인적으로는 최악의 상황은 지나간 것 아니냐고 생각한다. 미국 정부나 연준에서 그런 상황을 막기 위해 할 수 있는 모든 것..

커버드본드 시장이 열린다 금감원 제도 개선 검토 중..주택담보대출 이용하면 "큰 시장" 커버드본드(Covered Bond)에 대한 국내 금융회사의 관심이 뜨겁다. 서브프라임 사태로 장기 외화조달에 차질이 발생했고 대안을 찾던 가운데 뚱뚱해진 주택담보대출을 바탕으로 커버드본드을 발행할 경우 막힌 외화..