신동준의 Bondstone

[Wealth Management] 코스피 하락의 세 가지 원인과 대응 전략 신동준 KB증권 리서치센터장/ 숭실대 금융경제학과 겸임교수/ 경제학박사 8월 이후 코스피의 하락 배경은 연준 (Fed)의 테이퍼링 임박, 경기와 기업실적 정점 우려, 델타 변이 바이러스 확산이다. 세 가지가 한꺼번에 동시에 나타나면서 금융시장에 충격을 주고 있다. 경기둔화와 연준의 테이퍼링 조합은 특히 신흥시장에 부정적이다. 백신 접종률이 낮은 신흥시장의 이동제한 강화도 영향을 주고 있다. 다만, 코스피의 200일선 (현재 3,060pt) 이하에서는 분할 매수로 대응할 것을 권고한다. 지금의 조정은 새로운 하락 추세의 시작이 아니라 경기침체 이후 반등 국면에서 나타나는 전형적인 밸류에이션 멀티플 조정이기 때문이다. 코스피는 여름..

7월 FOMC, 연내 테이퍼링 시작 시사 ▶ https://bit.ly/2UvH1Ur - 작년 12월 FOMC에서 제시된 테이퍼링의 전제조건은 ‘이중책무를 향한 추가 진전’이었습니다. 이중책무란 물가안정과 완전고용입니다. - 7월 FOMC 의사록에서는 “상당한 추가 진전이 물가안정 측면에서는 충족되었으며, 완전고용 측면에서는 충족에 근접했기 때문에 테이퍼링을 연내 시작하는 것이 적절할 것”이라고 밝혔습니다. - 고용은 2개월 연속 100만명에 육박했습니다. 9월 초 발표되는 8월 고용까지 양호하게 나오면, 테이퍼링을 9월 FOMC에서 선언하고 11~12월에는 시작할 것으로 전망합니다. 주가하락의 세 가지 원인 ▶ https://bit.ly/37OouWt - 최근 주가하락 배경은 1) 연준 긴축, 2) 경..

KB China Focus 규제 불확실성을 이겨낼 중국주식 투자전략 ▶ https://bit.ly/3saC9jK 규제 불확실성을 이겨내기 위해 살펴보아야 할 세 가지 체크 포인트 지난 7월 23일 중국 정부의 사교육 규제 이슈를 기점으로 중국주식이 높은 변동성을 나타내고 있다. KB증권은 중국 정부가 발표한 일련의 규제조치들은 산업 규범화를 명분으로 빅데이터를 확보하고, 통제권을 강화하는 것이 목적이라고 분석한 바 있다 (8/4, 중국 정부의 규제 불확실성 점검. 정부 육성 산업에 집중). 향후 중국주식은 규제에 따른 불확실성을 이겨내기 위해서 세 가지 포인트를 살펴보아야 한다. 첫째, 중국 정부의 산업 규제 ‘기간’뿐만 아니라 ‘강도’에 대한 모니터링이 병행되어야 한다. KB증권은 정부의 규제 산업이 ..