신동준의 Bondstone

당국의 입장에서는 6월에 있을지도 모르는 다양한 이벤트(그리스의 유로존 탈퇴, 혹은 스페인 은행의 디폴트 등)에 대해서, 컨틴젼시플랜을 마련하는 과정에서, 재정, 외환정책을 포함하여 금리정책도 당연히 점검 대상이었을 것으로 판단합니다. 2개월 전에 비해서 유로존 리스크에 따른..

중국 인민은행이 대출과 예금금리를 각각 25bp 인하했습니다. 아직 언론에 보도된 것을 보진 못했지만, 과거에 했던 기준금리 인하와는 뚜렷하게 다른 점들이 발견됩니다. 인민은행은 금리인하와 동시에 금리적용의 우대/할인 범위를 함께 발표합니다. 이번에 처음으로 예금금리에는 우..

[東部策略] 크레딧 - 재무비율에 내재된 신용등급 방향성 224개 기업대상, 12개 재무비율 비교하여 등급방향성 분석 비금융업종의 12월 결산법인 중 장기신용등급이 BBB-이상인 업체 224개를 대상으로 K-IFRS 별도 재무제표 기준 12개 재무비율을 비교하였다. 신용등급을 결정하는 다양한 평가..

요즘 고객들과 세미나를 진행하거나 전화통화를 할 때 가장 많이 듣는 이야기는, "작년말에 동부가 했던 연간전망하고 똑같이 가고 있네요"라는 말입니다. ECB와 독일이 남유럽에 돈을 넣을 명분이 없기 때문에, 이탈리아 등 남유럽의 대형은행이 디폴트 직전까지 가는 상황이 되어야만 ..

[Dongbu Page] 채권 - 고조되는 불확실성, 월중순 이후 글로벌 정책공조 기대 Fixed Income Strategy 미국, 독일, 영국, 프랑스, 호주는 물론 벨기에, 오스트리아의 국채10년 금리도 역사적 최저치를 경신했다. MSCI 주가는 고점대비 13.4%, 유럽은 19.8%가 급락했다. 우리나라도 국고 5년과 10년 금리가 역..

[글로벌 투자전략] - 6월 17일 이후, Grexit? Rush Orders? "6월 17일까지는 아무것도 하지 않을 겁니다." 많은 매니저들의 말이다. 하반기 전망에 있어 Presentation이 어려운 이유는 중국 경기부양책과 관련된 생각의 차이에 있지만, 지금 액션이 어려운 이유는 6월 17일 그리스총선을 앞두고 있기 때..

지난주에도 스페인 국채금리는 상승했습니다. 이탈리아 국채금리는 주간으로 하락하기는 했습니다만, 여전히 높은 변동성으로 불안정한 모습을 보여주고 있습니다. 반면, 작년말 그리스와 PIIGS의 익스포져가 커서 위험이 전이되며 국채금리가 함께 상승했던 프랑스와 오스트리아, 심지..

그리스의 유로존 탈퇴와 관련한 시나리오별 전략입니다. 1) 그리스 유로존 잔류+성장협약 추가 - 기존의 신민당/사회당 연정이 재집권 후 긴축협약을 예정대로 이행하거나, - 성장협약을 추가하는 선에서 긴축 계획을 이행 - 글로벌 경제에 미치는 영향은 거의 없음 - 글로벌 금융시장 반..

[글로벌 투자전략] - 5월11일 이후 중국은 바뀌었습니다! Presentation이 어렵다. 설명회 도중 우리와 고객의 View 차이가 심하면 심할수록 에너지 소모가 많아지는데, 이번이 그렇다. 연간전망에 있어 올해를 '상저하고'로 전망할 때는 우리가 가장 금융시장을 보수적으로 보는 라인에 있었는..

유럽 재정위기, 원인에서 찾는 해법Ⅱ ▌유로존 탈퇴를 둘러싼 그리스 문제, 어떻게 진행될까? 남유럽과 독일, 불균형 속의 균형 남유럽 재정위기는 단일통화로 인한 구조적 불균형의 문제다. 기초체력이 다른 유로존 17개국이 단일통화로 합쳤지만, 재정은 아직 분리되어 있다는 점이..