신동준의 Bondstone

안녕하십니까 동부증권 신동준입니다. 당 투자전략본부에서 발간한 유럽의 스트레스 테스트와 관련한 리포트입니다. 스트레스 테스트 결과는 유럽 은행들에 대한 불안을 상당부분 완화시킬 수 있다는 내용입니다. 참고하시기 바랍니다. 금통위의 긴장감이 어느 때보다 팽팽합니다. 경기와 기준금리..

6월30일날 새로 의결된 2011년 국민연금 자산배분안입니다. 2010년 수치를 가정하고 있어서 참고하시면 좋을 듯 합니다. 국민연금 투자현황(2010년 5월말) - 국내채권(210.7조,72.2%), 해외채권(12.8조,4.4%), 국내주식(37.0조,12.7%), 해외주식(15.2조,5.2%),대체투자(14.0조,4.8%) 국민연금 자산배분안(6/30의..

[東部策略] 채권 - 연내 물가상승 우려 완화 정부와 한은의 물가불안에 대한 매파적 발언이 지속되고 있다. 7월 금통위에서도 이러한 추세는 이어질 것이다. 그러나 인플레이션 지표는 물가불안 우려를 불식시키고 있다. 여기에 글로벌 불확실성으로 3Q10에 경기둔화 우려가 점증하고 있다. 유가 하락세..

[東部策略] 채권 - 금리인상 선반영의 일부 되돌림 가능 보수적이던 정부의 거시정책기조 변화 조짐이 관찰되고 있고, 금리인상의 전조로 여겼던 총액대출한도는 축소되었다. 선물환 규제의 영향으로 국채선물시장에서 외국인은 8영업일째 매도를 쏟아내고 있다. 7월 조기 금리인상 가능성마저 거론..

[물가연동국채 Update] 물가연동국채(10-4) 입찰결과 및 시사점 6월 물가연동국채 입찰방식: 고정금리 입찰 물가연동국채는 6월21일~24일까지 PD들의 물가연동국채 인수 옵션 행사를 통해 재발행되었다. 발행된 물가연동국채 10-4는 만기 10년으로 1년 통합발행이며 1월에서 11월까지 매월 발행된다. 기획재정..

주말에 중국이 위안화환율의 유연성 확대와 복수통화바스켓을 참고하여 환율을 결정하는 관리변동환율제로의 복귀를 발표했습니다. 한국 채권시장에 미치는 영향은, 1) 위안화 10% 절상시 무역수지 49억$ 개선 - 중국으로의 중간재수출이 감소하지만 중국 이외로 수출이 증가한다는 연구 결과(LG경제연..

[東部策略]채권-금리인상기 채권포트폴리오 투자전략 금리인상에 대한 두려움이 시장을 지배하고 있다. 장기투자기관들은 자금집행을 미루고 있고, 은행과 기업들은 자금조달을 서두르고 있다. 단기성수신은 증가하고 있으며 채권시장의 외국인은 주춤하다. 시장의 긴장감이나 변동성도 축소되었다..

[東部策略]채권-은행 선물환포지션 한도 규제의 영향 점검 외은지점의 선물환포지션 한도를 자기자본의 250%로 제한하는 자본유출입 변동 완화방안이 발표되었다. 250%를 초과하는 선물환포지션을 보유한 외은지점의 한도초과분은 148.6억달러, 18.5조원이다. 한도초과분과 연계된 원화채권 보유 규모도 ..

[東部策略]채권-국고채 장기영역과 크레딧물의 매력도 부각 헝가리 재정불안의 유로존 확산 우려로 유로화는 1.2달러를 하회했다. 헝가리의 재정불안이 그리스와 같은 위기로 확산될 가능성은 낮지만, 동유럽의 유럽경제 의존도를 감안할 때 글로벌 금융시장 불안 및 신용경색 우려는 당분간 지속될 ..

[東部策略]채권-물가연동국채(KTBi) 투자 Master class 장기적인 인플레 우려로 물가연동국채에 대한 관심이 높다. 원금보장 옵션이 추가된 물가연동국채 발행이 6월부터 재개된다. 기대 인플레가 높아지는 시기와 기준금리 인상기에 물가연동국채의 성과는 일반 국고채 대비 outperform 한다. 현시점에서 물..