신동준의 Bondstone

[베스트 애널리스트의 투자수첩] 장기금리 오름세 멈춰 만기 짧은 회사채 인기 한국은행총재의 강력한 기준금리 인상 시사와 호주가 주요 20개국(G20) 중 처음으로 금리를 인상하면서 채권금리 상승에 대한 불안감이 높다. 잠시 상승세가 주춤하던 양도성예금증서(CD)금리는 9월 10일 한국은행 금융통화..

태국 채권시장에 '한류 열풍' 분다 원화채 투자하는 공모펀드 활기..예금 이자보다 3~4배 높아 태국 채권시장에 한국 원화채권 투자 열풍이 불고 있다. 자산운용사들이 내놓는 공모 펀드에는 원화채권에 매료된 투자자들이 몰린다. 금융위기로 재정거래를 통해 누릴 수 있는 이익이 크게 확대돼 예금에..

[Bond Focus] 단기영역 투자전략: 롤링효과와 이자수익 확보(carry) 통안1년물의 6개월 보유 캐리투자가 가장 매력적 ㅁ 채권금리 상승탄력 둔화, 단기고점 임박: 2010년 상반기말까지 3.00%, 2010년말까지 3.50%의 기준금리 인상을 예상한다. 2010년 1/4분기말까지 향후 약 6개월의 기간을 고려했을 때 채권금리는 ..

출구전략과 금리인상, 향후 전망 (2009.9.11) 한국은행의 기준금리 인상 가능성, 채권금리 상승 시중금리가 들썩이고 있다. 그동안 잠잠하던 은행권 주택담보대출 금리의 기준이 되는 3개월 CD금리가 오르기 시작했다. 3개월 CD금리는 4월 중순부터 단 하루(6월4일, 2.42%)를 제외하고는 계속 2.41%에 머물러 있..

9월 금통위는 확률이 가장 낮을 것으로 보았던 시나리오 3번의 결과가 나왔습니다. 금리의 방향성보다는 curve flattening이 중요해 보입니다. 장기물에 대해서는 우호적 시각을 유지합니다. [Bond Spot] 9월 금통위: 연내 금리인상 시사 듀레이션 Underweight 전환, curve flattening 예상 9월 금통위 결과 한국은행은 ..

[Bond Spot] 9월 금통위 시나리오별 투자전략 시나리오별 대응: 8월 수준의 매파적 코멘트 유력 1) 8월 수준의 매파적 코멘트(60%): 금리인상 전망에 큰 변화 없는 수준 유지시 국고3년 4.20%에서 듀레이션 Underweight 전환 2) 하반기 불확실성 강조와 비둘기파 색채(25%): 국고3년 4.00%까지 금리하락, 전구간 bull steep..

* 9월 금통위: 매파적 코멘트, 연내 금리인상 시사 - 기준금리 2.00% 동결 - 채권금리 급등: 국고3년 4.29%(9/9)à 4.50%(9/10, +21bp) 1. 금통위 직전 배경 - 금리인상 지연 기대: G20 회의, 대통령과 재정부장관, “금리인상 시기상조, 국제적 공조 강화” - 과도한 금리인상 선반영(75~100bp)에 대한 되돌림, 중립적 코..

금리인상, 두려워 할 필요 없다 금리인상 지연 가능성 대두, 채권금리 반락 G20 재무장관 및 중앙은행총재 회의 이후 금리인상이 늦어질 것이라는 인식이 확산되고 있다. 경기회복이 확실해질 때까지 확장적 재정, 통화정책을 지속할 것이며, 국제적 공조를 강화하겠다는 성명서가 발표되었고, 성명서..

[Bond Spot] 단기전략: 듀레이션 축소 보류 금리인상 시기와 강도에 대한 의구심, 선반영폭 축소 여지 펀더멘털 개선과 주가상승이 선반영된 가운데, 최근 경제정책과 정치적 상황들은 금리인상의 시기와 강도에 대한 의구심을 가지게 하고 있다. 그런 상황에서 75~100bp의 금리인상 선반영폭은 상당히 커보..

[Bond Spot] 9월 국채 발행의 curve별 영향 국고3년 이상 장기영역 curve flattening 예상 최근 3개월 발행규모와 비교했을 때 9월발행은 3, 5년이 3,500~5,400억원 감소, 10년과 20년은 거의 동일하다. 수급개선 기대 반영 이후 금리하락폭과 단기매매 성향 투자자의 매수집중 등을 감안했을 때 3년 이상 국고 curve는 완..