신동준의 Bondstone

[Bond Focus] 외국인과 장기투자기관의 매수여력 점검 듀레이션 축소, 최우량 크레딧물 비중 축소 ㅁ 외국인의 선물매수는 기술적매매가 유력: 외국인은 국채선물을 매수하면서 지수 편입비중이 높은 장기채를 순매도하고 있다. 외국인의 아시아 국채투자는 지수편입과 관계없이 2006년부터 공통적으로 ..

고금리채권에 대한 수요, 신용스프레드 축소 지속 ㅁ 채권금리 하락, 고금리채권에 대한 수요 급증으로 신용스프레드 축소 ㅁ 우호적 수급 유지되나, 경기와 통화정책 관점에서 국채금리는 하반기 상승에 대비 ㅁ 서민금융기관과 개인투자자 수요로 A등급 이하 회사채 스프레드 축소 지속 수급호전과 ..

외국인의 국내채권 투자동향 자료입니다. 특징은, 선물을 공격적으로 매수하면서, 현물은 장기채(특히 20년물)를 중심으로 매도하는 것이 눈에 띱니다. 저는 기술적인 선물매수 보다는 중장기물의 매도에 좀 더 관심을 가지고 있습니다. 시장전망에 대해서는, 보험사, 연기금들의 미뤄왔던 채권매수 ..

[신동준의 채권이야기]금리 박스권…국채금리 상승방향 잡을듯 3월 결산 이후 채권금리가 하락하고 있다. 추가경정예산용 국채 추가 발행에 대한 부담이 실제 한두 차례 입찰을 거치면서 완화됐다. 여기에 최근 몇 개월간 채권 매수를 미뤄왔던 보험사와 연기금의 장기채 매수로 장기 영역을 중심으..

금리인하 기조 종료, 추세 상승 시작 4월 금통위는 기준금리를 현수준인 2.0%에서 동결했다. 한은총재는 “금년 상반기 중에는 바닥을 치고 올라간다는 것을 느끼기가 쉽지 않을 것”이라면서 “내년까지는 불확실성이 워낙 많기 때문에 앞으로의 상황전개에 따라 정책선택의 문은 항상 열려있다. 금리..

[신동준의 채권이야기]금리 2분기 바닥…추세적 상승세 예상 채권시장이 방향을 잡지 못하고 있다. 채권시장의 주요 거래종목인 국고채 3년과 5년 금리의 격차가 하루하루 급등락을 거듭함에 따라 채권시장 참가자들이 어려움을 겪고 있다. 반면 만기가 짧은 1~2년 단기구간은 큰 폭으로 금리가 하락했..

[Bond Spot] 기준금리 인하 기조 종료 기준금리 연내 동결 예상, 채권금리 추세 상승 시작 국내 금융시장 상황 개선과 경제지표 바닥 확인으로 한국은행의 기준금리 인하 기조는 종료된 것으로 판단한다. 양적 자금공급 역시 마무리단계에 진입한 것으로 보인다. 주요국 중앙은행들은 표면적으로 완화적 ..

1. 기준금리 인하 view 변경 1) 종전: 2분기말까지 1.50%까지 인하 -->현수준인 2.00%에서 연내 동결 2) 근거 - 국내 금융시장 상황 개선 (금리, 주가, 환율, 신용 등) - 2분기 말까지 악화될 것이라고 예상했던 국내 경제지표의 바닥 확인 - 추가 금리인하의 경제적 실익 미약 - 선제적이고 공격적..

[신동준의 채권이야기]경기바닥론 고개…크레딧物 관심을 추경용 추가 국채발행에 대한 이슈가 지나가는가 싶더니, 이제는 경기바닥론이 시장을 휩쓸고 있다. 채권시장에는 악재다. 다만 고금리채권인 크레딧물에서는 여전히 투자기회가 발견되고 있다. 주택경기 등 일부 미국의 경제지표들이 개선..

[Bond Spot] 국채발행 증가 대책, 긍정적 효과 기대 Curve: 2년 이하 flat, 3년 이상 steep 예상 발행물량 증가에 따른 구축효과는 불가피하지만, 월평균 9조원 이상의 물량부담을 선반영해왔다는 점에서 월평균 7조원은 모멘텀상 양호한 수치다. 일찰시마다 금리하락이 제한되겠지만, 2/4분기중 채권금리는 완만..