신동준의 Bondstone

최근 재정거래도 늘었지만, 외국인들의 5년 지표물 매수가 심상치가 않습니다. 4/4분기 이후 글로벌 경기회복과 주가상승, 기준금리 인상, 부동산가격 상승 등 위험자산 선호가 다시 생기더라도, 외국인의 국내채권 투자시 이자소득세 원천징수 면제효과와 WGBI 편입, 파워스프레드등 장기 구조화채권 ..

[Bond Focus] 장기영역 curve 전략 장기영역 curve flattening 포지션 이익실현 ㅁ 2009~2010년 국민연금 운용계획 확정: 2009~2010년 국민연금의 운용계획이 확정되었다. 2009년 국내채권투자비중은 69.3%에서 72.1%로 상향조정되었다. 그러나 4월까지 국내채권 투자비중은 이미 76.3%에 이르고 있다. ㅁ 장기채 수급에 부..

6월 FOMC - 기준금리 동결 - 양적완화규모 동결 à 채권시장, 단기적인 금리상승 요인으로 해석 새로운 문구 추가를 통해, 즉 경기개선과 디플레 우려 완화, 신용 및 유동성프로그램들의 조정을 언급함에 따라 당분간은 제로금리 정책을 유지하겠지만, 탈출전략(exit strategy)에 대해서도 동시에 고민하고 ..

인플레이션 오면 채권시장은 어떻게 되나 경기침체를 벗어나기 위한 공격적인 금리인하와 재정지출로 전세계적으로 막대한 통화공급이 이뤄지고 있다. 미국의 소비자물가상승률이 전년동기비 마이너스를 기록하고 있고, 우리나라도 5월 소비자물가상승률이 20개월래 최저인 2.7%까지 둔화되었다. 오..

[Bond Spot] 추세상승 중 속도조절, 커브 정상화 국고3년 4.00%수준까지 반락, 5-3년 스프레드 40bp까지 축소 예상 6월 금통위 이후 경기는 바닥논쟁에서 개선속도의 문제로 이전되었다. 채권금리와 위험자산 선호가 한단계 더 레벨업되기 위해서는 실질적인 경기개선 지표가 필요하다. 3/4분기 중반까지는 높..

[신동준의 채권이야기]인플레 우려…금리 추가 상승 예상 채권금리가 큰 폭으로 올랐다. 6월 한국은행 금통위가 기준금리를 현재 2.00%에서 동결했음에도 불구하고 채권시장은 마치 금리인상 이후의 반응을 보였다. 국고채3년 금리는 전주대비 0.43%포인트가 급등하면서 1월말부터 이어오던 박스권 상단..

[Bond Spot] 연내 금리인상 가능성 반영 시작 채권금리 추가상승 예상, 저가매수는 한박자 늦출 것을 권고 경기와 물가에 대한 한은총재의 인식변화를 감안하여 시장은 연내 금리인상 가능성을 반영하기 시작했다. 장기간 유지되던 박스권 상단이 경기와 인플레 리스크, 그리고 연내 금리인상 가능성으..

안녕하십니까 현대증권 신동준입니다. 미국에서 통화정책 변화 가능성에 따른 미국채2년 금리 급등과 외국인들의 공격적인 국채선물 매도로 어제 채권금리가 크게 올랐습니다. 몇가지 이슈들을 정리해봤습니다. 인플레이션 최근들어 인플레이션을 우려하는 목소리가 높습니다. 통상적으로 유동성이 ..

[Bond Focus] 이자수익 확보(carry) 전략시 고려사항 박스권 이후 금리 추세상승에 대비 ㅁ 정기예금보다 우월한 이자수익 확보 전략: 변동성 축소와 단기영역의 가파른 수익률곡선의 영향으로 이자수익 확보전략이 대세를 이루고 있다. 1년 내 75bp의 기준금리 인상에도 불구하고 은행예금금리에 뒤지지 않..

[신동준의 채권이야기]금리 박스권…펀더멘털과 동반 상승탈듯 채권금리가 박스권에 갇혀있다. 종합주가지수는 풍부한 유동성과 경기바닥 탈출에 대한 기대감으로 3월초 992포인트에서 1420포인트까지 급상승했다. 원달러환율도 막대한 경상수지 흑자와 안전자산 선호 약화로 3월초 1,597원에서 1,250원..