신동준의 Bondstone

[Bond Spot] 국채발행 증가 대책, 긍정적 효과 기대 Curve: 2년 이하 flat, 3년 이상 steep 예상 발행물량 증가에 따른 구축효과는 불가피하지만, 월평균 9조원 이상의 물량부담을 선반영해왔다는 점에서 월평균 7조원은 모멘텀상 양호한 수치다. 일찰시마다 금리하락이 제한되겠지만, 2/4분기중 채권금리는 완만..

[신동준의 채권이야기]수급불안ㆍ변동성 확대…펀더멘털이 좌우 채권시장이 다시 극심한 변동성을 보이고 있다. 추경용 국채발행과 관련한 불안감이 여전한 듯하다. 3월 중순 이후 채권금리는 장기물을 중심으로 빠르게 하락했다. 5년 국고채금리가 4%대 중후반에서 4%대 초반으로 낮아지면서 추가 매..

[Bond Focus] 추경과 구조조정기금을 고려한 장기채 수급점검 장기채 공급부담 완화, 장기영역 Curve flattening ㅁ 추경용 국채, 실질 발행규모 축소: 세계잉여금과 한은잉여금, 기금의 여유자금 활용과 FRN 발행 등 지금까지 논의된 방안들을 감안하면 실질적으로 3년 이상 중장기국채로 발행되는 규모는 약 5~..

[신동준의 채권이야기]국채물량 부담 완화…금리 하락 예상 장기채 수급에 대한 부담이 크게 완화되는 모습이다. 대규모 추경에 대한 논란과 그에 따른 추가 국채발행 우려로 연초 이후 채권금리는 꾸준히 상승했다. 추경규모가 약 30조원 규모로 가닥이 잡혀가면서 불안심리가 다소 진정되는가 싶더..

안녕하십니까 현대증권 신동준입니다. 약 30조원의 추경과 지난주말 발표된 구조조정기금 40조원 등으로 장기채 수급에 대한 우려가 커지고 있습니다. 장기채 수급과 관련한 생각을 정리해봤습니다. 결론적으로, 현재 뉴스가 되고 있는 발행규모는 정부의 여러가지 방안으로 말미암아 시..

[신동준의 채권이야기]국채발행 年100조 육박…물량해소가 관건 4월 금융통화위원회가 하루 앞으로 다가왔지만 여느 때와 달리 시장은 차분하다. 동결이나 0.25%포인트의 금리인하가 예상되고 있지만 어느 쪽이든 시장은 큰 충격을 받지 않을 것 같다. 오히려 관심은 과연 한국은행이 어떤 형태의 양적 ..

[신동준의 채권이야기]금리 게걸음…1분기결산 전후 하향조정예상 주가만큼이나 채권금리도 방향성을 상실한 모습이다. 금리인하 기조가 막바지에 이르고 있다는 부담과 추경용 국채발행 물량 급증 우려, 그리고 원/달러 환율 급등은 채권금리의 상승 압력으로 작용하고 있다. 반면 한국은행의 적극..

[Bond Focus] 변동성 확대구간에서의 채권투자전략 국고3년 3.5~4.1%, 3/5년 65~100bp 트레이딩 ㅁ 채권금리, 횡보구간 진입: 채권금리는 강한 하���추세를 마무리하고 L자형의 횡보구간에 진입한 것으로 판단한다. 횡보구간에서의 박스권은 당분간 국고3년 3.5~4.1%, 국고5년 4.5~5.2% 내외가 될 것이다. 3월 결산 ..

Duration 채권금리는 강한 금리하락 추세를 마무리하고 L자형의 횡보구간에 진입한 것으로 판단한다. 횡보구간에서의 박스권 상단은 당분간 국고3년 4.1%, 국고5년 5.2% 내외가 될 것이다. 박스권 하단은 3년 3.5%, 5년 4.5% 수준으로 예상한다. 상하단은 기술적으로 유의미한 수준을 정성적으로 ..

외국인 채권투자, 주식 매도자금의 일시적 유입으로 추정 최근 신흥국들의 부도위험에도 불구하고 외국인들이 국내채권 매수에 나서고 있다. 2월 들어 이들의 보유잔고는 1.4조원이 증가했다. 단기재정거래 수요도 있지만 2~5년 지표채권을 대량매수하고 있다는 점은 과거와 다른 패턴이다. 그러나 채..