신동준의 Bondstone

[신동준의 채권이야기] 국고채 금리 불안…5년물 매수 부담 2월 한국은행 금융통화위원회에서는 기준금리를 0.5%포인트 인하했다. 시장 컨센서스였던 0.25%포인트를 훨씬 뛰어넘는 인하 폭이었으며, 기준금리는 2.0%로 사상 최저 수준으로 떨어졌다. 그 영향으로 지난 일주일 동안 CD금리와 CP금리는 각각 ..

[Bond Spot] 채권금리, 오버슈팅 가능성 국고5년 5.20%까지 상승 가능성, 단기적인 듀레이션 축소로 대응 추경용 국채발행 증가 우려로 촉발된 금리상승이 증권사 선물매도와 전고점(국고5년 4.60%) 부근에서 진입한 포지션의 손절, 환율불안으로 추가 급등하면서 공포감이 확산되고 있다. 국채선물의 20일선 ..

[Bond Focus] Curve Steepening 지속 가능성 점검 Curve steepening 지속, 점진적 듀레이션 축소 유지 ㅁ Curve steepening과 3/5년 스프레드 확대: 채권수급과 낮은 금리 하에서의 가격민감도, 주요국간의 steepening의 진행정도 비교, 디플레 압력의 완화를 반영하는 기대인플레를 감안할 때 curve steepening은 지속될 것이다. IR..

지금은 국고5년-국고3년(이하 3/5년) 스프레드와 curve steepening, 그리고 내일 금통위에 대한 질문이 가장 많으시네요. 생각을 정리해봤습니다. 재료측면에서 보면 curve steep은 지속될 것처럼 보이고, 스프레드 레벨을 보면 너무 과도하지 않나 싶은 생각이 드는 상황입니다. 현재 1/3년 스프레..

[신동준의 채권이야기] 유동성 함정 우려…금리인하 완급 필요 통화정책 방향을 결정하는 금융통화위원회가 하루 앞으로 다가왔다. 무디스가 국가신용등급보다 높은 국내 8개 은행에 대한 신용등급을 하향조정했고, 추가경정예산의 조기 편성 가능성이 거론되는 등 지난 일주일 동안 금리상승 요인..

[신동준의 채권이야기] 금리 게걸음…이익실현보단 보유 고려 개인투자자의 채권투자에 대한 관심이 어느 때보다 높다. 아마도 은행의 정기예금금리가 지나치게 낮아졌고, 주식 및 부동산시장은 경기침체로 아직 미덥지 못하기 때문일 것이다. 그 투자대안으로 연 6% 이상의 고금리 회사채를 많이 찾..

A등급 회사채에 대한 고민 (2009.1.19) 구하기 어려운 AA등급 회사채 대신 A등급 회사채를 편입할 것인가? 새해 들어 국고채3년 금리는 추가 금리인하의 여지가 얼마 남지않았다는 불안감과 수급 불균형으로 20bp가 반등했다. 그래도 금리수준이 3%대 중반에 불과하다. 반면 같은 기간 3년만기 은행채와 AA-등..

[신동준의 채권이야기] 회사채 투자 만기는 짧게 경기방어산업 위주로 국채와 달리 신용위험을 가진 은행채, 공사채, 회사채, 카드채 등 크레딧물의 금리가 큰 폭으로 하락했다. 금리 하락폭도 국채에 비해 훨씬 컸다. 크레딧물과 국채와의 금리차이를 의미하는 신용스프레드는 빠르게 좁아지고 있다...

[Bond Focus] 저물어가는 국채의 시대 은행채 투자비중 중립, AA등급 이상 회사채 비중 확대 ㅁ 국채금리 하락랠리 마무리 국면: 극심한 경기침체 우려로 기준금리는 상반기 말까지 1.5%까지 인하될 것이다. 그러나, 6개월 만에 약 300bp가 폭락한 국고채3년 금리의 랠리는 기대되는 자본차익 및 이자수익의 감..

[신동준의 채권이야기] 국채ㆍ은행채 ‘저물고’ …우량 회사채 ‘뜨고’ 새해 들어 열린 첫 번째 한국은행 금통위에서는 기준금리를 0.5%포인트 인하했다. 기준금리는 5.25%에서 2.50%로 4개월 만에 2.75%포인트가 인하되면서 사상 최저 수준을 경신했다. 그러나 금리인하 당일 채권 금리는 급반등했다. ..