신동준의 Bondstone

KB 해외주식 | 미국 2020년 선거 PLAYBOOK: 1년 후의 시점에서 ‘2021년 미국 주요 이슈 돌아보기’ ▶ https://bit.ly/2TziuJW 내년 이맘 때의 시점에서, 총 4가지의 [대통령-상원] 시나리오별로 돌아보는 2021년 미국의 대통령/부통령과 상원의원 35명, 하원의원 435명을 선출하는 선거가 코 앞까지 다가왔다. 금융위기 이후에 경기사이클을 결정 짓는 것은 통화정책이었지만, 이제 통화완화 기조는 ‘상수’다. 팬데믹 이후에는 재정정책이 경제와 금융시장을 움직이는 결정 요인이다. 이번 대선으로 누가 대통령이 될지, 또 어느 정당이 의회 권력을 쥘지, 그래서 어떤 정책들이 나올지가 어느 때보다 중요한 이유다. 실현 가능한 시나리오는 4가지다. 누가 대통령과 부통령이 되는지가 세..

[신동준의 전술적 자산배분] 美대선 후 예상되는 3가지 변화 ▶ [신동준의 전술적 자산배분] 바로가기 금융시장의 변동성 확대는 11월 미국 대선 이후까지 이어질 전망이다. 교착상태에 빠진 추가 재정부양 합의와 우편투표 불복 가능성, 코로나19 재확산 등 때문이다. 특히 우편투표를 둘러싼 불확실성은 짧게는 1주일, 길게는 3주 가량 이어질 전망이다. 현재 여론조사와 선거인단 확보 전망은 바이든 민주당 후보가 앞서 있고, 양원을 모두 민주당이 가져갈 확률도 크다. 유럽과 미국의 코로나19 재확산 속도가 가팔라지고 있지만, 지난 봄에 비해 상대적으로 충격은 덜한 편이다. 누가 당선되더라도 재정부양책은 합의될 것이며, 내년 상반기에는 백신이 개발되리란 기대가 시장을 지탱하고 있기 때문이다. 미국 대선 이후에 예..

The KB’s Core View 미국 대선 이후 예상되는 세 가지 변화와 시사점 미국 대선은 여론조사와 선거인단 확보 전망에서 바이든 민주당 후보가 앞서고 있고, 민주당이 양원을 모두 장악 가능성도 높습니다. 우편투표를 둘러싼 불확실성이 높아짐에 따라 금융시장의 변동성 확대는 대선 이후까지 이어질 전망입니다. 그러나 대선 이후 정치 불확실성이 완화되고 재정부양에 대한 논의가 재개되면서 글로벌 증시는 상승세가 재개될 것으로 예상합니다. 이번 주에는 미국 대선 이후 글로벌 금융시장에 나타날 것으로 예상되는 세 가지 변화에 대해 다뤄봤습니다. 요약 1) 미국의 소수 대형기술주에 대한 집중 투자는 다변화된 포트폴리오로 전환해야 한다. 반독점 규제의 수혜를 입을 중상위권 이하 기술기업들과, 소프트웨어/컨텐츠처럼..

[머니 인사이트] ‘트럼프일까 바이든일까’…미국 대선 시나리오에 따른 투자 전략 금융시장 변동성 11월 전후까지 이어질 전망…한국 증시에는 바이든 당선이 유리할 수도 도널드 트럼프(왼쪽) 미국 대통령과 조 바이든 민주당 대선 후보가 9월 29일 오하이오 주 클리블랜드에서 대선 후보 첫 TV 토론을 벌였다./AFP 연합뉴스 [한경비즈니스 칼럼=신동준 KB증권 리서치센터장/숭실대 금융경제학과 겸임교수(경제학 박사)] 금융 시장의 변동성 확대는 11월 미국 대통령 선거 전후까지 이어질 것으로 전망된다. 교착 상태에 빠진 추가 재정 부양 합의와 우편 투표 개표를 둘러싼 불복 가능성, 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 재확산 등 때문이다. 하지만 그 누가 당선되더라도 재정 부양책은 합의될 것이고 내년 상반기..

[Wealth Management] 미국 대선 시나리오에 따른 투자전략 신동준 KB증권 리서치센터장/ 숭실대 금융경제학과 겸임교수/ 경제학박사 금융시장의 변동성 확대는 11월 미국 대선 전후까지 이어질 전망이다. 교착상태에 빠진 추가 재정부양 합의와 우편투표 개표를 둘러싼 불복 가능성, 코로나19 재확산 등 때문이다. 그러나 누가 당선되더라도 재정부양책은 합의될 것이며, 내년 상반기에는 백신이 개발될 것이라는 기대가 시장을 지탱하고 있다. 트럼프 대통령의 재선 시에는 현재 흐름에서 큰 변화는 없을 것이다. 성장주의 상승 흐름이 지속되면서 통신설비, 5G 등 인프라투자가 진행될 것이다. 반면 바이든 민주당 후보가 당선될 경우 대규모 재정부양과 친환경 인프라 정책 기대가 높아지면서 대형 기술주보다는 소재, ..

KB InsightㅣGreen 도입기는 마무리. 이제 성장기로 진입 ▶ bit.ly/378Fckc Executive Summary 재생에너지 산업은 성장기로 진입하고 있다. 기대에 비해 성과가 미약했던 도입기의 어두운 기억은 잊혀질 것이다. 성장기에는 매출이 늘고 생산단가가 낮아지며 이익이 숫자로 확인되는 시기다. 기후변화 대응은 정부 정책에서 민간 영역으로 확대되고 있다. 재생에너지만 100% 쓰겠다는 'RE100' 선언에 글로벌 기업들이 동참하고 있다. 구글과 애플은 이미 2~3년 전에 RE100을 달성했다. 이 흐름에 동참하지 못하면 '기후 악당'이라는 낙인이 찍힐 수 있다. 기후변화 대응에 필요한 자금 조달은 보다 수월해지고 있다. 독일은 유럽 그린본드 시장의 벤치마크가 되기 위해 그린본드 발행을..

FORTUNA 케이비증권 글로벌자산배분전략 (2020.10) ▶ bit.ly/30LZzzs Contents | FORTUNA (2020.10) ■ 2020년 4분기 자산배분전략 미국 대선 시나리오에 따른 투자전략 / 신동준 달러 노출 선진국 주식과 원화 투자 한국 채권의 두 조합은 찰떡 궁합! / 공원배 ■ 코로나의 경제 영향은? 4분기 성장 모멘텀 예상보다 약화 / 장재철 미국 무역수지에 나타난 코로나 효과 / 김두언 한국, 경기 회복기 재고가 부담 / 오재영 ■ 미국 대선의 금융시장 영향 대선 결과와 상관 있는 전략과 상관 없는 전략 / 김일혁 나쁜 결론이 불확실성보다는 낫다 / 이은택 美 대선에 드리워진 불확실성, 대응전략은? / 하인환 미국 대선의 환율 영향은? / 김효진 미국 대선의 채권시장 영..

KB 미국 대선 시나리오 (2) TV 토론과 트럼프 코로나 확진의 영향 및 금융시장 전망 ▶ bit.ly/34nDKY5 경제: 미국 대선 및 양원 선거 결과의 4가지 시나리오 첫째, 트럼프-공화당의 경우 현재의 정책 기조가 유지될 것이다. 통신, 5G 인프라 투자 확대 및 리쇼어링 확대로 탈중국 가속화가 예상된다. 둘째, 바이든-민주당의 경우 정권교체 불확실성도 있겠지만 재정 부양 기대로 단기에 그칠 전망이다. 법인세 인상, 기후 변화 대응 인프라 투자 확대가 예상되며 미중 패권경쟁은 지속될 것이다. 셋째, 트럼프-민주당의 경우 트럼프노믹스 정책 기대가 소멸되며 대통령과 의회와의 마찰 등 정치적 불확실성이 확대될 것이다. 넷째, 바이든-공화당의 경우 증세 우려는 경감되고 감세 정책도 단계적으로 중단되며 ..

[신동준의 전술적 자산배분] 美 대선 시나리오에 따른 투자전략 재점검 ▶ [신동준의 전술적 자산배분] 바로가기 미국 대통령 선거(11월3일)가 40여일 남았다. 현재 바이든 민주당 후보가 앞서는 것으로 나오지만, 상대가 현직 대통령인 트럼프인데다, ‘샤이 트럼프’ 변수가 있어 결과에 대한 불확실성이 커지고 있다. 연준(Fed)은 추가 자산매입 의지가 충만하지만, 그 자체로 일자리를 창출하고 경제성장을 이끌어낼 수는 없다. 7월 FOMC에서 파월 연준의장은 “지금은 재정정책이 본질적이며, 연준이 할 수 없는 일을 재정정책이 할 수 있다”고 했다. 현재 통화정책은 재정정책과 결합돼야만 힘을 발휘할 수 있는 국면이다. 그러나 연준은 준비돼 있는데, 정작 추가 재정부양책 합의는 교착상태다. 변동성 확대 구간은 ..

[Wealth Management] 왜 지금 기후변화 대응 정책에 주목해야 할까? 신동준 KB증권 리서치센터장/ 숭실대 금융경제학과 겸임교수/ 경제학박사 지구온난화는 이미 익숙한 개념이다. 그런데 왜 지금 '기후변화'일까? 왜 지금 ‘기후변화 대응 정책’에 주목해야 할까? ‘기후변화 대응’은 단순한 유행이 아니라 메가 트렌드이다. 2000년대를 주도한 성장주가 중국과 신흥시장이었다면 2010년대는 미국 기술기업들이 성장주였고, 2020년대의 차세대 성장동력은 기후변화 대응 산업이 그 자리를 차지하게 될 것이다. 코로나19로 인한 환경인식 변화, 경기침체의 극복, 초저금리와 확대된 재정정책 요구, 새로운 일자리를 위한 프로젝트, 빨라진 온난화로 인한 경제적 피해 등은 기후변화 대응에 ‘지금’ 나서게 하는 ..