신동준의 Bondstone

유로존 위험은 완화되었으나 시장의 관심은 글로벌 경기둔화로 이동 중 국제금융시장의 관심이 유로존의 극단적 위험에서 펀더멘털로, 즉 경기둔화로 옮겨가고 있습니다. 지난주 그리스의 연정구성과 G20 및 유로존 4개국 정상회담 등을 거치면서 유로존은 그동안의 극단적인 하방위험(..

그리스 2차 총선에 이어 FOMC도 끝났습니다. 이제 주말에 EU 재무장관회의와 독일,프랑스,이탈리아,스페인 정상회의, 그리고 다음주 EU정상회의와 그 다음주 ECB통화정책회의가 남아 있네요. 남아있는 다양한 정책합의 가능성은 채권금리 상승폭을 점차 확대시킬 것으로 봅니다. 그리스 총선..

시장의 변동성이 극심했던 한주였습니다. 8월 이후 장기채 랠리가 증권 등 단기매매기관의 주도로 이루어진 상태에서, 아시아통화와 원화의 재평가(rebalancing)가 예상된다는 이유로 지난주 듀레이션을 overweight에서 중립으로 하향조정하였습니다. 약 1개월 정도의 시간이 걸릴 것이라고 예..

채권포트폴리오의 듀레이션을 overweight에서 중립으로 하향조정합니다. 1) 채권금리가 하락하기에 가장 우호적인 환경은 경기둔화 우려가 시작되면서, 통화완화 정책이 예상될 때입니다. 그러나 08년 금융위기의 경우처럼 a) 금융시장이 hard recession 등 최악의 상황까지 시나리오에 포함하기 시작하거나,..

시장의 분위기가 많이 바뀌었습니다. 1) 그리스의 재정긴축 법안이 우여곡절 끝에 통과되었고, 2) 다양한 글로벌 정책공조들이 집중되면서 불확실성이 크게 완화되었습니다. 더구나 3) 미국의 시카고PMI와 ISM제조업지수가 예상치를 상회하고 국내 5월 경기선행지수 전년동월비가 예상보다 ..