신동준의 Bondstone

3년 이상 중장기 채권금리가 사상최저치를 다시 경신했습니다. 목표했던 국고3년과 10년 2.05%와 2.55%에 3~4bp 차이로 바짝 다가섰습니다. KDI의 보고서를 계기로 디플레 논쟁이 확산되고 있습니다. 사전적 정의는 중요하지 않습니다. 중요한 것은 자금수요 부진에 따른 광범위한 내수위축과 ..

금통위가 15개월 만에 기준금리를 인하했습니다. 한은총재께서는 “심리개선”을 상당히 강조하셨네요. 심리개선이라는 차원에서 추가 인하에 대한 기대는 꼭 필요합니다. 추가 인하기대가 없다고 한다면 오늘 금리인하 효과 자체가 사라질테니까요. 금통위의 추가 인하 시그널은 없었..

오늘은 특집자료로 [Issue Breakers] 한미 통화정책 변화에 따른 투자전략”을 보내드립니다. 연준(Fed)은 11년 만에 금리인상 싸이클을 시작하고, 한국은행(BOK)은 15개월 만에 금리인하를 재개합니다. 그에 따른 대응전략을 정리하였습니다. 연준의 금리인상 컨센서스는 이미 2분기로 당겨졌습..

이번주 “[Bondstone] 금리인하 이후 대응전략과 하이일드 논란”을 보내드립니다. 결론은, 1. 8월 25bp 금리인하를 예상한다. 그러나 현 수준에서 25bp 인하는 100% 반영되었다. 금리인하 시 포지션 정리를 고민하는 투자자들이 여전히 많다. 2. 금리인하에도 불구하고 당국의 추가 금리인하를 ..

[Bondstone] 국고3년 금리, 역사적 저점까지 하락할 것 http://goo.gl/67v0aW 국고3년 금리 2.45%까지 하락, 3/10년 스프레드는 소폭 확대 예상 기준금리 인하 기대가 한차례를 넘어 두차례, 혹은 8월 50bp 인하도 반영하기 시작했다. 국고3년 금리는 1차적으로 기준금리 2.25% 대비 20bp이자 역사적 저점 수..

안녕하십니까 하나대투 신동준입니다. 기준금리 전망을 수정했습니다. 7월은 동결, 8월에 한차례 인하하는 방향입니다. 결론부터 말씀드리면 기준금리 전망이 달라졌다고 해서 시장전망(국고3년, 10년 금리수준이나 방향성에 대한 전망)이 달라진 것은 없습니다. 매크로 환경 변화에 의한..

[Bondstone] ECB 정책패키지의 파급효과와 시사점 시장의 양적완화 기대를 연장시킨 ECB 정책패키지 기준금리 인하를 포함한 ECB 정책패키지는 시장의 기대를 소폭 상회한 것으로 평가한다. 1) 향후 필요하다면 추가 통화완화를 시행할 것이며, 저물가가 지속될 경우 비전통적 정책수단 도입을..

[Bondstone] 되살아난 한국은행의 기준금리 인하 논쟁 글로벌 금리상승에도 불구하고 우리나라 금리는 7개월째 좁은 박스권이다. 한국은행의 기준금리 인하 기대가 배경이다. 금리인하는 원화강세 속도를 늦춰 수출기업의 숨통을 트여주고 내수회복까지 시간을 벌어줄 것이라는 기대다. 올..

[글로벌에셋 라운지] 첫번째 자산선택, 선진국주식 하나대투가 제안하는 2014년 1분기 글로벌 자산배분 전략 하나대투의 첫번째 글로벌 자산전략을 시작한다. 11개 자산군으로 구성된 자산배분전략을 통해 다양한 시계의 자산분석과 투자아이디어를 제시할 예정이다. 경기순환이 중요한 ..

[Bondstone] 정책공조 지연, 채권 트레이딩 기회는 남아있다 2H12 이후 글로벌 대비 한국경제의 회복탄력 급격히 저하 국내경기는 3Q12를 저점으로 13년 하반기로 갈수록 회복될 것이라는 한국은행의 전망에 동의한다. 그러나 문제는 속도다. 3Q12 이후 주요국들은 공격적인 정책 집중을 통해 회..