[Bond Spot] 단기전략: 듀레이션 축소 보류
금리인상 시기와 강도에 대한 의구심, 선반영폭 축소 여지
펀더멘털 개선과 주가상승이 선반영된 가운데, 최근 경제정책과 정치적 상황들은 금리인상의 시기와 강도에 대한 의구심을 가지게 하고 있다. 그런 상황에서 75~100bp의 금리인상 선반영폭은 상당히 커보일 수 있는 바, 선반영 축소폭 만큼 채권금리의 추가하락 여지도 확보되었다. 국고3년 4.30% 이하에서도 일단 듀레이션 중립 유지를 권고한다.
(추가) 단기전략
- 3년 타겟 4.15% (4.20%에서 BM 대비 듀레이션 중립-->Underweight 전환)
- 3/5년 스프레드 축소. 3년 이하 커브 flat, 10년은 길게보면 여전히 좋아보이지만 단기적으로 5/10년 확대
- 크레딧 스프레드 확대
_Bond Spot_090903.pdf
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