1Q GDP+크레딧17선+FOMC

안녕하십니까 동부증권 신동준입니다.

 

1Q11 GDP가 발표되었습니다.

 

1Q GDP는 전기비로 +1.4%가 성장했습니다만, 눈에 띄는 것은 GDI가 전기비 -0.6%으로 마이너스 성장을 했다는 부분입니다. GDI(실질 국내총소득)은 GDP에다 교역조건 변화에 따른 실질 무역손익을 더해서 구해집니다. GDP가 생산활동의 수준을 측정하는 생산지표라면, GDI는 그 생산활동을 통해 실질적으로 얼마를 벌었는가를 나타내는 소득지표입니다.

 

1Q GDI가 나빠진 원인은 유가상승 등으로 교역조건이 악화되었기 때문이라고 한국은행은 설명하고 있습니다. 결국 수출은 좋은데 내수가 좋지 않았다는 얘기가 됩니다. 수출은 많이 했는데 호주머니에는 남는 게 없었다는 얘기도 되죠. 최근 주식시장에서도 수출업종 중심으로만 주가가 가는 흐름을 설명하고 있는 데이터입니다. 채권금리의 흐름은 GDP보다 GDI와 관련이 더 높다는 점에서 눈여겨 볼 필요가 있습니다.

 

오늘은 크레딧쪽 보고서를 보내드립니다.

매 분기초마다 보내드리는 회사채 투자유망종목 17선이구요. 새롭게 5종목이 편입되었습니다.

한기평과 하나UBS에서 10여년간 크레딧 애널리스트와 운용을 해온 박정호 부장이 동부에 조인하여 기존 이경록 차장과 만든 첫작품입니다. 궁금해 하시는 황광숙 이사님께서는 프런트에서 "감독" 중이십니다. ㅎ

 

내일 FOMC는 어제 보내드린 내용대로 QE2는 종료되지만, 국채 재투자를 통해서 당분간 유동성 공급은 이어지는 흐름이 될 것으로 봅니다. 글로벌 자산가격의 동반상승을 예상합니다.

 

이상입니다.

감사합니다.

 

[東部策略] 크레딧 - 2Q11회사채 투자유망종목 17選
http://www.dongbuhappy.com/upload/research/xyz/20110427_B_110511_2.pdf

- 신규편입: 현대하이스코, 우리파이낸셜, 현대다이모스, 대한통운, 하이닉스반도체
- 삼성중공업, GS건설, 대림산업, CJ씨지브이, SK브로드밴드, GS리테
일, SK케미칼, KT스카이라이프, 한진해운, 현대파워텍, 크라운제과, 현대비앤지스틸