신동준의 Bondstone

2주 동안 가장 많이 받은 질문은, "아직 View가 바뀌지 않았느냐?"였습니다. 보통 그런 질문이 들어오는 경우는, "세상이 달라졌는데, 너는 왜 아직 버티고 있느냐?"는 안타까움의 의미가 강합니다. 그러나 이번에는 사뭇 느낌이 달랐습니다. "나는 힘들게 버티고 있다. 너도 여전히 버틸 계..

OECD 글로벌 경기선행지수 3개월만에 반등 지난주 발표된 12월 OECD 글로벌 경기선행지수가 반등했습니다. OECD 국가들과 OECD에 포함되지 않은 6개 신흥국(6NME=BRICS,인도,남아공)의 경기선행지수는 작년 9월에 기준선인 100 이하로 떨어졌지만, 3개월만에 반등에 성공하며 기준선에 바짝 ..

재정부의 "단기외채 규제" 검토 소식으로 채권금리가 급등했습니다. 하루만에 3년물은 14bp 상승한 5.45%, 5년은 15bp 상승한 5.51% 입니다. 전고점(2007.12.10, 6.07%)과 전저점(2008.4.30, 4.88%)의 50% 수준(5.48%)까지 반등하면서, 상승의 1차 타겟으로 삼았던 국고3년 기준 5.50%에 다 왔습니다. 따라서 Durati..

최근 FX시장 동향 작년 7월 이후 당국의 외화차입 규제로 인하여 은행들의 달러 신규대출이 중단되었습니다. 그러나 이미 나갔던 대출들의 만기가 차례로 돌아오면서 은행들의 단기 달러 유동성이 풍부해졌구요. 결국 올해 초 단기 달러유동성이 풍부해진 은행들은, 1) FX스왑(sell&buy?) 통..

금리 높다고? "우린 국채보다 싸게 빌린다" 외화표시 채권 발행해 낮은 스왑금리로 원화 조달 "외표채 발행 기회는 일부 우량기업에만 편중" 한계 일반 기업들이 정부 수준의 저렴한 이자비용으로 자금을 조달하는 사례가 늘고 있어 부러움을 사고 있다. 이달 들어 회사채 발행을 확정(혹은 완료)한 현..

스왑시장 왜곡에 따른 영향 점검 (2007.12.10) 1. 스왑시장 왜곡에 따른 시장금리 급등락의 원인 (1) 은행의 원화자금 부족 - 위험자산선호에 따른 은행권 자금 이탈à 자금부족분의 충당을 위한 은행채, CD 발행 급증à채권금리 상승 (2) 국내 시장의 달러유동성 부족 - 조선업체들의 선물환 매도 ..

채권금리 급등의 원인과 전망 채권시장이 극도의 혼란에 빠져있다. 3년 만기 국고채 금리는 11월9일 이후 보름 만(영업일 기준)에 무려 0.71%p가 폭등하며 2002년 6월 이후 5년5개월 만에 6%를 넘어섰다. 특히 지난 28일에는 0.24%p가 급등하면서 하루 상승폭으로는 SK글로벌과 카드채, MMF 환매 사태가 동시에 겹..

대한민국 채권시장의 탈동조화(Decoupling) (2007.11.23) 혼란스러운 한주였다. 일주일 내내 CD와 은행채 발행에 따른 수급부담으로 CD91일물 금리가 무려 0.11%p 상승하였고, 국고채 3년 금리도 5년 4개월 여 만에 최고치를 갈아치우면서 5.65%까지 급등한 뒤, 주말 열흘만에 반락에 성공하면서 0.16%p 상승한 5.62%로 ..