2015년 중국 전망: 중국판 뉴노멀 시대의 최대 수혜는?

[China Market Strategy] 2015년 중국 전망: 중국판 뉴노멀 시대의 최대 수혜는?

경제/시장/기업 투자가이드 

2015년 중국경제: 뉴노멀 환경하에 연간 7.2% 성장  

2015년 중국경제는 연간 7.2% 성장 예상. 뉴노멀 환경하에서 2015년 중국경제는 성장률의 조정이 계속되는 가운데, 정부의 정책대응과 내수서비스 산업의 완충역할이 더욱 중요해 졌음. 구조조정이 점진적으로 진행되는 가운데 신용리스크는 축소되고, 개혁의 과실은 정책저항도가 낮은 금융개혁, 환경, 사회보장, 국유기업M&A에 집중될 것. 경기흐름은 ‘상반기 둔화-하반기 안정’ 이 예상되며, 경기저점은 부동이 바닥을 찍은 2/4분기로 예상 

 

2015년 중국증시: 고진감래(苦盡甘來): 실적은 내수성장이, 벨류에이션은 금융개혁이 견인 

2015년 상해증시는 펀더멘털 둔화에도 불구 금융개혁과 수급개선 등 정책효과로 상승이 예상. 상해종합 밴드 ‘2,350~2,630p’를 제시. 중장기 관점에서 향후 3-5년 중국증시의 최대 키워드는 ‘금융개혁’과 ‘내수성장’. 2015년 기업이익은 성장률 둔화와 공급과잉으로 제한적인 상승 예상. 그러나, 1)시장개방에 대한 적극성(후강통/RQFII/MSCI편입), 2)그림자금융 억제로 인한 개인자금의 주식시장 환류, 3)경기둔화 리스크 방지(부동산과 통화완화/약한 구조조정)가 예상된다는 점에서 벨류에이션 상승동력이 충분하다는 판단 

2015년 내수소비기업 투자가이드북: 시장 아웃퍼폼 지속, 사이클보다 장기 트렌드에 투자  

2015년에도 소비와 서비스업종 및 관련 우량기업의 주가가 시장을 아웃퍼폼 할 것으로 전망. 중국 소비주는 사이클이 아니라 메가트렌드에 투자하는 것이며, 매크로 변동성이 확대되는 국면에서도 여전히 확실한 대안이 될 것이기 때문. 이에 따라 당사는 본 연간전망에서 2015년 중국 내수 소비주 투자 컨셉과 업종별 동향 및 투자포인트를 제시하고, 중국 주식시장의 1등 내수소비 기업 14개를 소개하고자 함 

141110_CN2015.pdf

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