금리인하는 시간의 문제, 명분이 필요하다

5월 금통위 코멘트 2016.5.13

금리인하는 시간의 문제, 명분이 필요하다

통화정책방향 변화: 거의 없었음. 물가판단 소폭 상향
1) 세계경제는 미국에서는 회복세를 지속하고 가 주춤하는 모습을 나타내었으나 유로지역에서는 미약하지만 완만한 개선 움직임이 이어졌다.
2) 소비자물가 상승률은 저유가의 영향 등으로 낮은 수준을 이어갈 당분간 물가안정목표 2%를 상당폭 하회할 것으로 보인다.(한달만에 문구 원상복귀)
3) 금융통화위원회는… 주요국의 통화정책 및 금융,경제상황 변화, 기업 구조조정 진행 상황, 가계부채 증가세, 자본유출입 동향 등을 면밀히 점검해 나갈 것이다. (가계부채와 자본유출입 순서 뒤바뀜)

한은총재 기조발언
- 별 내용 없었음
- 만장일치

한은총재 기자간담회
- 요약: “자본확충펀드 가이드라인만 잡히면 금리는 같이 내리겠다”
- 밋밋해서 졸리려고 했지만, 자꾸 반복되는 질문에 (자기도 모르게) 속내를 내비친 것으로 보입니다.
- “실물경제를 뒷받침하는데 부족하지 않다, 완화적이다라고 얘기했지만, 그것을 금리정책의 시그널로 받아들이지 않았으면 좋겠다. 지난달에도 “충분히” 완화적이라는 표현을 쓴 것은 의도한 것이 아니라 질문이 반복되는 과정에서 (홧김에) 나온 것이다. 과거 금리를 인하할 때도 앞서 금리수준이 완화적이라는 표현을 썼다. 지금도 완화적이지만 더 완화적으로 갈 것인가의 문제다.”
- “자본확충과 금리정책은 분명히 별개다”

투자전략: 매수포지션 유지
- 6월 기준금리 인하 예상
- 타깃: 국고3년은 1.25% 대비 10bp 수준인 1.35%, 3/10년 스프레드 30~35bp 고려시 1.70%