8월 산업활동동향: 중립, 그러나 한번 짚고 가시죠

8월 산업활동동향: 중립. 그러나 한번 짚고 가시죠
 
1) 뉴스 헤드라인은 "8월 광공업생산 전월비-2.4% 예상치 하회"로 나왔습니다.
- 그러나 4월부터 한달은 (+), 한달은 (-)로 퐁당퐁당 중입니다. 큰 의미는 없는 듯 하구요
- 추세가 중요한데, 지난달에 말씀드린대로 추세는 재고조정의 영향으로 꾸역꾸역 데이터가 올라오는 분위기입니다.
 
2) 첨부한 그림파일을 스윽 보시면,
- 1번. (데이터의 신빙성이 많이 떨어졌습니다만) 경기선행지수와 동행지수는 윗방향
- 2번. 재고감소와 생산증가로의 추세반전은 긍정적. 그러나 여전히 가동률은 계속 낮아지는 모습이라 아직은 재고조정 효과인 듯
- 3번. 전산업(광공업+건설업+서비스업+공공행정) 전년동월비는 무려 5.0% 성장??? 으응??
- 5번 먼저. 이유는 건설업 때문입니다. 전년동월비 20% 이상씩 폭풍 성장중
- 4번. 광공업생산. 약하긴 해도 꾸역꾸역 올라오는 중
- 6번. 서비스업. 역시 3~6% 성장으로 한단계 레벨 업
- 7번. 소매판매. 6%대 성장이긴 한데 변동성이 워낙 큽니다
- 8번. 산업생산 지수(계절조정). 현재 한국경제의 정확한 모습. 2012년 이후 계속 옆으로 기고 있는 중입니다. 그래도 최근 쪼금 올라왔죠?
- 9번. 광공업생산과 서비스업 추세. 보시다시피 나쁘지 않습니다
- 10번. 소매판매와 설비투자. 아시다시피 설비투자가 문제입니다(전세계적으로..)
- 11번. 가장 경기선행적 지표 중 하나인 재고순환선. 예전엔 이 지표 하나만 보고 투자하는 경우도 많았습니다. 재고감소의 영향입니다. 출하증가와 생산증가, 가동률 반등으로 연결되어야 진짜 경기회복이겠죠.

8월 산업활동동향.jpg

 
3) 10월에 한국은행이 성장률을 하향조정할 것이라는 기대가 높습니다만,
   일단 현재까지 나타난 데이터로는 어렵지 않을까 싶습니다. "경제는 예상했던 경로로 잘 가고 있다"

8월 산업활동동향.jpg

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