유로존 위험 완화에도 불구하고 경제지표 개선까지는 시간이 필요 유로존 위험은 완화되었으나 시장의 관심은 글로벌 경기둔화로 이동 중 국제금융시장의 관심이 유로존의 극단적 위험에서 펀더멘털로, 즉 경기둔화로 옮겨가고 있습니다. 지난주 그리스의 연정구성과 G20 및 유로존 4개국 정상회담 등을 거치면서 유로존은 그동안의 극단적인 하방위험(.. Trading Idea·Strategy 2012.06.24
불확실성 하에서의 채권투자 대응전략 2주 동안 가장 많이 받은 질문은, "아직 View가 바뀌지 않았느냐?"였습니다. 보통 그런 질문이 들어오는 경우는, "세상이 달라졌는데, 너는 왜 아직 버티고 있느냐?"는 안타까움의 의미가 강합니다. 그러나 이번에는 사뭇 느낌이 달랐습니다. "나는 힘들게 버티고 있다. 너도 여전히 버틸 계.. Bondstone 2012.05.21
정책종료 앞둔 불균형, 1~2개월 박스권은 채권비중 축소 기회 [Dongbu Page] 채권 - 정책종료 앞둔 불균형, 1~2개월 박스권은 채권비중 축소 기회 Fixed Income Strategy 5월말 BOE의 국채매입, 6월말 Fed의 Operation Twist 종료를 앞두고 다시 남유럽 불안이 고개를 들고 있다. 스페인은 금융부문과 재정부문의 상호의존성이 높아 6월말까지 자본확충이 마무리되어야 .. Trading Idea·Strategy 2012.04.08
우량 크레딧물에 대한 신규 수요, 신용스프레드 추가 축소 OECD 글로벌 경기선행지수 3개월만에 반등 지난주 발표된 12월 OECD 글로벌 경기선행지수가 반등했습니다. OECD 국가들과 OECD에 포함되지 않은 6개 신흥국(6NME=BRICS,인도,남아공)의 경기선행지수는 작년 9월에 기준선인 100 이하로 떨어졌지만, 3개월만에 반등에 성공하며 기준선에 바짝 .. Trading Idea·Strategy 2012.02.19
앞당겨진 글로벌 통화완화, 커브 평탄화 마무리 구간 진입 국내외 경기에 대한 시각과 시장 컨센서스 최근 주식과 채권시장의 투자자들을 만나보면 국내외 경기둔화에는 이견이 없습니다. 그러나 경기둔화 강도에 대해서는 "딱 이 정도" 아니겠는가?라는 시각이 강합니다. 경기가 나빠져봐야 얼마나 더 나빠지겠는가, 경기둔화 강도는 지.. Trading Idea·Strategy 2011.11.05
극단적 불확실성과 변동성 완화로 우량 크레딧물 투자 매력적 그리스의 구제금융 지원과 함께 유럽 은행들을 구제하는 방향으로 가닥이 잡히면서, 극단적인 유럽발 불확실성은 완화되는 모습입니다. KOSPI는 60일선에 바짝 다가섰고, MSCI 주가는 60일선을 살짝 넘어 저점 대비 38.2% 되돌림 근처까지 반등했습니다. 반면, 중국의 리스크가 점점 가시화되고 있는 모습.. Trading Idea·Strategy 2011.10.24
장단기보다 매력적인 은행채 및 국주1종 스프레드 세미나를 진행하다보면, 이제는 경기 View에 대해서는 큰 논쟁이 없습니다. 9월 금통위 직후만 해도 연내 경기회복 가능성이나 추가 금리인상에 대한 논쟁이 있었습니다. 그러나 추석 이후부터 경기논쟁은 상당기간의 경기하강과 연내 금리동결을 컨센서스로 수렴하는 모습입니다. 글로벌 경기는 4Q11 .. Trading Idea·Strategy 2011.10.15
듀레이션 Overweight, 2/5년에 이어 2/10년 스프레드도 역전 예상 금융시장 불안이 펀더멘털을 훼손으로 전이되고 있습니다. 주요국의 제조업지수와 미국의 고용지표, 아시아의 수출 등에서 좋지 않는 징후들이 나타나고 있습니다. 유럽 은행권에 대한 신뢰문제는 점점 더 악화되고 있습니다. 글로벌 경기둔화와 미국의 soft recession 가능성을 높게 보고 .. Trading Idea·Strategy 2011.09.04
CD/은행채/회사채 금리 스프레드 축소에 관한 Q&A 어제 CD금리가 25bp 급락한 데 이어 오늘 오전에도 12bp가 하락하여 4.37%까지 떨어졌습니다. 또한 국고채 금리 대비 크레딧물(은행채,공사채,회사채)의 스프레드가 빠르게 축소되고 있습니다. 금통위 이후 국고채3년금리는 고작 0.36%p가 하락한 데 반해 CD금리는 무려 0.95%p가 폭락했습니다. 3년 AAA등급 은행.. Global Credit 2008.12.17
기준금리 인하보다 반가운 신용스프레드 축소 [신동준의 채권이야기] 금리인하ㆍ신용 스프레드 축소 겹호재 금리 인하 폭이 예상을 뛰어넘었다. 0.5%포인트, 많아야 0.75%포인트 인하를 예상했는데, 한국은행 금융통화위원회는 무려 1.0%포인트 인하를 단행했다. 그동안 금리 인하에 소극적인 태도를 보였던 한은 총재는 이도 모자란 듯 “3%대 기준금.. 기고 2008.12.15