8월 금통위 코멘트

8월 금통위는 기대인플레 차단을 위해 기준금리를 5.25%로 25bp 인상.

 

한은총재의 발언은 중립적 멘트를 기대했던 시장의 기대보다 훨씬 매파적이었음.

유가, 임금인상 요구, 대출증가율 등 환경변화에 따라 추가적으로 인상이 가능함을 시사.

그럼에도 불구하고 연내 추가 금리인상 가능성은 낮은 것으로 판단. 연내 동결 예상.

 

상황에 따라 추가 인상할 수도 있다는 여지를 두었지만,

글로벌 통화량증가율과 인플레 압력, 기대인플레는 현재 고점을 지나고 있는 과정.

1) 상황이 금리를 인상해야 할 환경으로 바뀔 확률이 6~7월에 비해 낮아졌으며

2) 기준금리를 당분간 올려야만 하는 시급성은 상당히 떨어졌음

“0.25%p의 영향은 작지만, 3.25에서 5.25%까지 올린 누적적 효과는 크다. 기준금리가 4%로 3년이 갔을 때와 5%로 3년이 갔을 때의 경제모습은 상당히 달라질 수 있다”

 

혹시나 있을 향후 금리인하 전망이나, 경제주체들이 추가로 금리인상이 없을 것으로 인지하고 행동하는 것에 대해서는 확실하게 차단. 기준금리가 여러가지 금리의 하한선이라는 언급을 통해 채권금리의 추가하락 여지도 축소

 

BM 대비 중립듀레이션 하에서 추격매수 보다는 저가매수 레벨을 타진.

국고5년 5.85% 부근 매수로 듀레이션 확대 접근.