미국 국채비중 축소가 진행되고 있다! [글로벌 투자전략] 미국 국채비중 축소가 진행되고 있다! 주식, 원자재, 채권가격의 동반상승 현상은 점차 사라질 전망 금융위기 이후 양적완화를 도입한 버냉키의장은 QE1 종료시점에 QE2를, QE2 종료시점에 오퍼레이션 트위스트를 단행했고, 올해 6월말에는 오퍼레이션 트위스트가 종료된.. Asset Allocation 2012.03.14
유가의 상방 리스크 조명 WTI 기준 국제유가가 $110에 육박했습니다. 최근들어 질문들도 “국제유가가 오르면 채권시장은 어떻게 되는건가?”에 집중되고 있습니다. 그래서 3월 [東部策略] 자산선택에서는 국제유가와 관련한 이슈들을 다뤄봤습니다. 자료에서 언급되는 “국제유가”는 WTI, 두바이, 브렌트의 ‘3대 .. Asset Allocation 2012.02.25
투기적 포지션 변화와 엔화약세 포지션 구축 오늘 오전에 발간된 [東部策略] 자산선택 - 투기적 포지션 변화와 엔화약세 포지션 구축 자료입니다. http://www.dongbuhappy.com/upload/research/xyz/20120201_B_100313_175.pdf 작년말 이후 연간전망 자료와 [긴급진단]이 몇 개 나가면서, [자산선택] 자료는 오랜만에 보내드리게 되었습니다. 자산별 .. Asset Allocation 2012.02.01
반등 레벨 도달과 경기하강 국면 지속 KOSPI와 MSCI 등 주요 증시는 120일선까지, 그리고 미국채10년물과 우리나라 국고10년 금리는 모두 저점 대비 53%가 되돌려졌습니다(주말 미국채10년 금리가 8bp 급락하면서 미국채10년의 되돌림 수주은 47% 수준으로 축소). 부쩍, "경기가 정말 나빠지는 것 맞는가? 이제 회복되는 것 아닌.. Asset Allocation 2011.10.29
펀더멘털 훼손과 중국 리스크 피하기 9월19일, 경기침체에 따른 아시아통화 재평가(rebalancing)를 이유로 듀레이션 콜을 overweight에서 중립(neutral)으로 내렸습니다만, 지난주 월요일(9/26) 다시 overweight으로 재상향하였습니다. 외국인의 움직임을 고려할 때 원화(KRW)에 대한 익스포져는 줄이되, 원화채권에 대한 시각은 크게 달라지지 않을 것으.. Asset Allocation 2011.10.01
명확한 것은 위안화의 영향력 확대 최근 기관 세미나를 다녀보면, 주식 및 채권시장 참여자 간에 차이점이 발견됩니다. 8월 주가폭락 이전, 주식시장은 내년 경제상황을 비교적 낙관적으로 보면서 주식도 더 갈 수 있다는 시각이 우세했습니다. 반면 채권시장은 내년은 전혀 생각하지 않았습니다. 오히려 4Q11에는 경기가 꺾일 것이라고 .. Asset Allocation 2011.08.27
군집행동(Herd Behavior) 해소와 지역, 국가별 차별화 7월은 남유럽과 미국의 디폴트 우려에 따른 예민함과 공포감으로, 글로벌 금융시장이 이리저리 쏠리는 군집행동이 나타나면서 변동성도 커졌습니다. 디폴트 리스크는 정치적 합의를 통해서 8월을 기점으로 완화될 것으로 예상합니다. 따라서 디폴트 리스크가 아니라면, 시장은 다음 수순으로 재정건.. Asset Allocation 2011.07.22
원자재가격 하락 및 안정을 염두에 둔 수혜群 자료를 만드는 과정에서 IEA 28개 회원국의 전략비축유 방출이 결정되었습니다. 다소 김이 빠지긴 하지만, 정치적인 성향이 강한 그리스 문제를 제외하면, 선진국의 소프트패치와 신흥국의 인플레이션 문제를 동시에 해결할 수 있는 가능한 방법은 원자재가격 하락입니다. 최근 더블딥 논란은 1) 글로.. Asset Allocation 2011.06.25
문제해결을 위한 마지막 관문 통과와 그 수혜群 어제 "[Bondstone] 2011년 하반기 채권투자전략"에 이어, 오늘은 6월 월보인 "[東部策略] 자산선택 - 문제해결을 위한 마지막 관문통과와 그 수혜群" 자료입니다. 6월의 변동성 확대 국면을 활용하여, 주식, 일부 원자재와 신흥국 통화 등 불확실성 완화시 수혜군의 비중확대를 권고드립니다. 6월의 중요한 매.. Asset Allocation 2011.05.31
FX를 통해 주목받는 아시아! 이번주는 "[東部策略] 자산선택 - FX를 통해 주목받는 아시아!"를 보내드립니다. 글로벌 금융시장을 살펴볼 때 다른 월과 달리 5월에는 특별한 연결고리가 보이지 않습니다. 단지 FX 관점에서 아시아가 눈에 띕니다. 미국과 일본은 국가신용등급 전망 하향과 초저금리가 지속되면서, 유럽은 남유럽 문제.. Asset Allocation 2011.04.29