신동준의 Bondstone

[Global Macro & FICC] 목차 1) 채권전략: 보수적 관점 유지 2) 글로벌 매크로: 통화정책 3) Trading Idea: 3월 금리 인상에 따른 리스크 요인에 주목 4) 국제유가: 3월말 이후 계절수요 본격화로 반등예상 5) 주요 이벤트: 유로/달러 환율 상승 시나리오 6) [EM] 인도: 주의회 선거에서 모디 정권 압승, 향..

[경제] 긴박감이 사라진 ECB와 네덜란드 어제 ECB 정책 결정 이후 유럽 금리와 유로화의 상승 가능성은 이전보다 높아졌습니다. 드라기 총재의 인터뷰 중 특징적인 것은 크게 4가지로 요약됩니다. 1) 경기위험이 덜 심해지고 있다고 했습니다. 여전히 경기 하강 위험은 있지만 유럽 내부 요..

오늘 ECB와 금요일 고용지표 관련 내용을 정리했습니다. 이번 일요일부터 미국은 서머타임이 시작됩니다. 그래서 다음주 FOMC 성명서는 3시에 나옵니다. 1. 덜 완화적일 수 있는 ECB, 그리고 유로/달러 환율 이번 성명서에서는 완화 편향(easing biases)이 변할 가능성이 있습니다. 이미 머서 ECB ..

1. ECB: 추가 완화도 시사도 없는 No action - ECB의 추가완화를 기대했던 투자자는 없었습니다만, 기대했던 채권매입 조건에 대한 완화 시사도 없었습니다. - 지난주 BOE와 마찬가지로 "이미 Brexit 우려가 약해지면서 주식시장은 거의 회복되었고, 유가의 기저효과로 하반기에는 물가마저 오히려..

[Bondstone] ECB 정책패키지의 파급효과와 시사점 시장의 양적완화 기대를 연장시킨 ECB 정책패키지 기준금리 인하를 포함한 ECB 정책패키지는 시장의 기대를 소폭 상회한 것으로 평가한다. 1) 향후 필요하다면 추가 통화완화를 시행할 것이며, 저물가가 지속될 경우 비전통적 정책수단 도입을..

최근 세미나에서 가장 많이 나오는 질문은 1) 주가가 상승하는 과정에서 장기금리가 왜 하락하는지 잘 이해되지 않는다는 것과, 2) 외국인의 국채선물 매수가 없었더라도 장기금리가 하락했을까, 그리고 3) ECB가 기준금리를 내리면 남유럽 국채금리가 급등할 것 같은데 국내금리의 영향은..

보고서에 언급하지는 않았지만, 주가와 금리의 하단은 ECB에 의해서 막혔고, 상단은 미국의 ADP 고용지표와 ISM서비스업지수에 의해서 열렸다고 봐야겠죠. ISM제조업지수와 세부 고용지표가 워낙 안좋았었으니까요. 전일 주가와 금리급등은 ECB + 경제지표의 힘이었다고 봅니다. [Bond Flash] ECB..

안녕하십니까 동부증권 신동준입니다. 8월 금통위 전략 8월 금통위가 목요일(9일)로 다가왔습니다. 홀짝을 맞추는 것 만큼 어려운 기준금리 전망과는 달리, 전략적으로는 심플합니다. 8월 금통위는 듀레이션 중립과 바벨전략(3/10년, 2/5년 커브 플래트너)으로 대응하실 것을 권고드립니다. ..

안녕하십니까 동부증권 신동준입니다. FOMC(7/31~8/1)과 ECB의 금융통화정책회의(8/2)에 대한 기대 드라기 ECB총재의 "(주어진 권한 내에서) 유로존 위기극복을 위해 필요한 조치를 다 할 것, 나를 믿어라, 그것으로 충분할 것(Within our mandate, the ECB is ready to do whatever it takes to preserve the euro. believe ..

요즘 기관세미나를 진행하기가 참 어렵습니다. 말씀을 드리는 저도, 들으시는 고객분들도 지루하고 재미가 없습니다. 연간전망 세미나가 시작된 10월경부터 수개월째 반복된 이야기들이고, 새로운 이슈도 별로 없습니다. 그렇다고 방향성이나 커브에 대한 뷰가 화끈하게 뚜렷하..