신동준의 Bondstone

[Bond Flash] 한국은행의 변화에 대응한 채권전략 ㅁ 5월 금통위의 통화정책방향 - 국내경기는 회복세를 지속 국내경기는 회복세가 뚜렷 - 고용사정도 민간부문을 중심으로 개선 (추가) - 물가는 당분간 안정된 모습 예상 물가는 당분간 안정된 모습을 보일 것이나 경기회복으로 수요압력이 점차 증가..

[5월 금통위 코멘트] - "경제는 좋아졌고, 금리인상은 그다지 내키지 않고.." - 분명히 코멘트는 매파적이었다. "당분간"도 삭제되었다. - 금리인상을 위한 사전포석이었으며, 한발 더 나아갔다. - 그런데 인상시점이 4분기보다 빨라질 수 있을 것인가? 연내 두번이 가능할까? (4/4분기 금리인상, 빨라야 9월..

[Bond Spot] 금리 상승추세 지속되나, 단기매매는 가능 기준금리 인상, 2/4분기 후반부터 시작 예상 "정상화 관점에서 기준금리 인상이 필요한 시점이다. 그러나 정부와 국제협의체들의 출구전략 시기상조론 등 보수적 통화정책 의지 표명으로 현실적인 인상시점은 지연될 것이다. 미국경제의 더블딥 우려..

[Bond Spot] 11월 금통위: 커브와 캐리전략 1.5년 통안채 캐리 매력적. 1/3년 스프레드 축소, 3/5년 확대 예상 기준금리는 동결되었지만 중앙은행의 금리정상화 의지는 약화되었다. 금리인상은 빨라야 2010년 2/4분기말에 가능할 것이다. 금리인상 선반영폭을 되돌리는 채권금리 하락이 진행되겠지만 캐리 매력..

주말에 작업했던 자료를 월요일 새벽 1시쯤 저장 실수로 날려버렸습니다. 엉뚱한 파일을 작업한 파일에 덮어버리고 말았습니다. 진짜 눈물이 나려고 합니다.ㅠㅠ 망연자실한 상태에서 한참을 멍하니 있다가, 몽롱한 기운으로 기억을 되살려 짤막하게나마 정리했습니다. In-depth한 Bond Focus가 되려다, 그..

9월 금통위는 확률이 가장 낮을 것으로 보았던 시나리오 3번의 결과가 나왔습니다. 금리의 방향성보다는 curve flattening이 중요해 보입니다. 장기물에 대해서는 우호적 시각을 유지합니다. [Bond Spot] 9월 금통위: 연내 금리인상 시사 듀레이션 Underweight 전환, curve flattening 예상 9월 금통위 결과 한국은행은 ..

[Bond Spot] 9월 금통위 시나리오별 투자전략 시나리오별 대응: 8월 수준의 매파적 코멘트 유력 1) 8월 수준의 매파적 코멘트(60%): 금리인상 전망에 큰 변화 없는 수준 유지시 국고3년 4.20%에서 듀레이션 Underweight 전환 2) 하반기 불확실성 강조와 비둘기파 색채(25%): 국고3년 4.00%까지 금리하락, 전구간 bull steep..

* 9월 금통위: 매파적 코멘트, 연내 금리인상 시사 - 기준금리 2.00% 동결 - 채권금리 급등: 국고3년 4.29%(9/9)à 4.50%(9/10, +21bp) 1. 금통위 직전 배경 - 금리인상 지연 기대: G20 회의, 대통령과 재정부장관, “금리인상 시기상조, 국제적 공조 강화” - 과도한 금리인상 선반영(75~100bp)에 대한 되돌림, 중립적 코..

8월 금통위에서 한은총재의 코멘트는 표면상으로는 시장이 원했던 코멘트를 해주었지만, 내면적으로는 경기에 대한 긍정적 인식이 한층 강화되었다고 생각합니다. [한은총재 주요 코멘트] - 2분기 GDP 추정 성장률보다 실제 성장이 조금 더 높아질 가능성이 있다. 향후 국내경기는 정부시책에 의한 성장..

[Bond Spot] 연내 금리인상 가능성 반영 시작 채권금리 추가상승 예상, 저가매수는 한박자 늦출 것을 권고 경기와 물가에 대한 한은총재의 인식변화를 감안하여 시장은 연내 금리인상 가능성을 반영하기 시작했다. 장기간 유지되던 박스권 상단이 경기와 인플레 리스크, 그리고 연내 금리인상 가능성으..