10월 금통위 기준금리 동결, 중립적 코멘트 예상 10월 금통위 투자전략 10월 금통위는 기준금리를 동결하고, 시장이 기대하고 있는 통화완화 시사도 없을 것으로 예상한다. 이유는, 1) 환율의 변동성이 극심한 상황에서 금리인하 혹은 인하 시그널을 주는 경우 환율상승을 더 부추길 가능성이 있다. 물론 우리나라의 경우 실증분석에서는 .. Trading Idea·Strategy 2008.10.08
[Spot] 채권금리, 박스권 하단 견고성 약화 9월 금통위 코멘트 [Bond Spot] 채권금리, 박스권 하단의 견고성 약화 기준금리 동결, 그러나 통화완화 기대가 앞당겨질 가능성이 높아졌다 9월 금통위는 기준금리를 동결했다. 소비자물가상승률은 연내 5%아래로 떨어지기 어렵다. 한국은행은 인플레기대의 완전한 제거를 위해 다소 매파적으로 보이는 .. Bondstone 2008.09.11
8월 금통위 코멘트 8월 금통위는 기대인플레 차단을 위해 기준금리를 5.25%로 25bp 인상. 한은총재의 발언은 중립적 멘트를 기대했던 시장의 기대보다 훨씬 매파적이었음. 유가, 임금인상 요구, 대출증가율 등 환경변화에 따라 추가적으로 인상이 가능함을 시사. 그럼에도 불구하고 연내 추가 금리인상 가능성은 낮은 것으.. Trading Idea·Strategy 2008.08.07
[Spot] 7월 금통위: 채권금리, 단기고점 형성과정 [Bond Spot] 채권금리, 단기고점 형성과정 7월 금통위 금리인상 시사, 연내 50bp 인상 예상 한국은행은 기준금리를 3/4분기와 4/4분기 중 각각 한차례씩 50bp 인상할 것으로 예상한다. 추세적인 채권금리 하락을 위해서는 미국의 금리인상을 중심으로 한 글로벌 긴축이 필요하지만, 예상보다 빨라질 금리인상.. Bondstone 2008.07.10
7월 금통위 투자전략 당초 예상했던 시나리오는 미국이 4/4분기 중 정책금리 인상에 나서고, 유럽이 추가로 인상하면서 한국은행도 연말~연초쯤 기준금리를 인상할 것으로 보았습니다. 그러나 7월2일 하반기 경제운용방향 이후 나타난 재정부와 한국은행 등의 코멘트와 강력한 외환시장 개입 등을 종합했을 .. Trading Idea·Strategy 2008.07.10
6월 금통위 해석과 전략 금통위 이후 시각을 정리하였습니다. 금통위 전과 달라진 것은 없습니다. 1) 연내 한국은행 기준금리는 동결을 예상합니다. 그러나 시장금리는 상승 예상합니다. 2) 인플레 방어와 과잉유동성 흡수를 위한 글로벌 긴축이 진행 중입니다. - 3/4분기에는 펀더멘털이 취약한 미국과 유럽 간에 자국통화 강.. Trading Idea·Strategy 2008.06.12
CPI, 4월까지 3%대 초반으로 안정 예상, Overweight 미국과 유럽의 주가지수 급락 등 예상치 못한 글로벌 금융시장의 큰 폭 가격조정이 이어지고 있습니다. 이번주 3월 금통위에서도 역시 통화정책방향 자료의 마지막 단락에 "시그널링"을 주는가의 여부에 따라 전략을 달리해야 할 것 같습니다. 1) 지난달과 같이 한은총재의 우호적 코멘트는 하였으나, .. Trading Idea·Strategy 2008.03.03
2월 금통위 해석 말많던 2월 금통위가 끝났습니다. 결론적으로 시사점은, "금리를 인하하고 싶긴 한데 명분(증거)이 없다, 명분(경제지표)이 나올 때까진 가만히 있겠다"는 것으로 보입니다. <국내외 경제동향>과 한은총재는 1) 향후 경기의 하방위험이 높아지고 있고, 2) 하반기 물가안정이 예상된다는 표현을 했습.. Trading Idea·Strategy 2008.02.13
2월 금통위 대응 전략 2월 금통위에 대한 관심이 집중되고 있습니다. 관심은 시장이 기대하는 대로 한국은행에서 향후 금리인하에 대한 시그널을 줄 것인가의 여부에 있습니다. 지금까지 한국은행은 이렇다 할 금리인하의 시그널을 내보내지 않았습니다. 물론 지난 1월 금통위 때 한은총재가 1) 정책금리 인상 효과 반영 마.. Trading Idea·Strategy 2008.02.12