신동준의 Bondstone

5월 금통위가 다가왔습니다. 동결 예상도 있습니다만, 그래도 핵심은 5월 인상 이후 다음 금리인상이 언제인가 입니다. 격월 인상이 유지된다면 7월, 한두달 더 미뤄진다면 8~9월로 적어도 한분기 정도는 쉬어가게 됩니다. 결국 지금부터 3Q까지의 경기흐름을 어떻게 보는가에 달려 있습니다. 여러차례 ..

금리상승까지는 시간이 많이 남아있다고 봅니다. 이자를 포기할 만큼 금리상승이 빠르지도 않구요. 3분기까지는 금리하락과 커브 플래트닝, 4분기부터 금리상승과 스티프닝을 예상하고 있습니다. . . [Dongbu Page] 박스권 하단으로 금리하락, 이후 국고 5/10년 스프레드 축소 Fixed Income Strategy 국고3년 금리..

[Bond Flash] 느려지는 금리인상 주기, 3Q11 금리인상은 없다 2Q11 일시적 경기둔화, 느려지는 금리인상 주기 국제유가 상승과 누적적 금리인상의 파급 효과, 대지진에 따른 공급차질은 2Q11 주요국 경제에 부담으로 작용할 것이다. 국내외 경제는 2Q11 일시적 둔화기를 거쳐 하반기 확장국면으로 진입할 것이..

이번주부터 새롭게 선보이는 Dongbu Page를 소개합니다!!! 기존의 Weekly를 좀 더 간략하고 분명하게 전달해 드리기 위해서 개편했습니다. Dongbu Page는, PDF 파일로는 두페이지입니다만, 고객들께 전달되는 인쇄물은 A3 한페이지에 모든 것을 담아보려고 시도해봤습니다.(혹시 인쇄물 전달이 안..

[Bondflash] 3Q11 금리인상은 없다 2Q11 중반 이후 무게중심은 물가에서 경기로 넘어갈 것 시장의 예상과 같이 기준금리가 3.000%로 25bp 인상되었다. 3월 CPI상승률도 추가로 상승할 것이다. 그러나 $100를 상회한 국제유가, 2010년 7월부터 100bp를 인상한 금리인상의 누적적 파급효과, 미국과 유럽의 통화정책 변..

시장참가자들이 금리인상을 기정사실화하고 있음에도 불구하고 금통위 전날인 3월9일 채권금리가 크게 하락했습니다. 국고3년과 5년 금리는 3.83%, 4.24%로 전일 대비 각각 -6bp, -7bp씩 하락했고, 금리 고점이었던 2월7일 대비해서는 3, 5년 모두 27bp가 급락했습니다. 그 배경에는 외국인의 대규..

[Bondstone] 국제유가와 환율변화가 물가에 미치는 영향력 국제유가 상승세가 재개되고 있지만, 원/달러 환율은 올해 내내 마이너스 기저효과를 가진다. 유가와 함께 환율이 소비자물가에 미치는 상반된 영향력을 가늠해 볼 필요가 있다. 연말까지 완만한 원화강세 전망이 유효하다면 연평균 100달러 수..

오늘은 스티프너 중에서 어떤 구간이 좋을까에 대해 분석한 보고서입니다. 도움이 되셨으면 좋겠습니다. [Bondstone] 평균회귀를 고려한 커브전략 추천 리스트 2월 금통위를 기점으로, Market Driver가 빠른 금리인상 우려에서 금리인상 속도 우려의 완화로 바뀌고 있다. 시장의 인식은 상반기..

금리인상 우려가 약해지면서 금리는 조금 더 반락하겠지만, 결국은 횡보 흐름이 예상됩니다. 커브 스티프닝은 맞는데, 최근 많이 하락한 1.5~2년 구간이 비싸 보입니다. 1.5~2년이 하락하려면 1년 미만 구간이 먼저 반락해야 할 것 같습니다. 1년 미만 -> 1.5~2년으로 이어지는 커브 스티프닝 기간 동안 채..

전일 오랜만에 일드커브가 스티프닝 되었습니다. 9개월~3년 구간은 금리가 1~6bp 하락했고, 5년 이상 장기영역은 보합세를 보였습니다. 스프레드들을 촘촘히 살펴보면, 금융위기 직후 크게 스프레드가 확대되었던 현물이나 IRS 스프레드들이 대체적으로 금융위기 이후 저점 수준까지 하락했습니다. 추가..