신동준의 Bondstone

[머니 인사이트] 인플레 민감도가 높아질 때는 IT보다 금융주 신동준 미래에셋대우 Trading2부문 상무보/ 숭실대 겸임교수 인플레 기대는 없지만, 기대인플레는 상승 중 작년말 감세 등 세제개혁안이 통과되면서 블룸버그가 집계한 애널리스트들의 올해 S&P500 주당순이익(EPS) 전망은 평균 15%..

1. ECB: 추가 완화도 시사도 없는 No action - ECB의 추가완화를 기대했던 투자자는 없었습니다만, 기대했던 채권매입 조건에 대한 완화 시사도 없었습니다. - 지난주 BOE와 마찬가지로 "이미 Brexit 우려가 약해지면서 주식시장은 거의 회복되었고, 유가의 기저효과로 하반기에는 물가마저 오히려 높아질 수 있으니, Brexit의 부정적 효과가 나타나는 지 조금 더 경제지표를 지켜보자"는 정도의 뉘앙스로 해석합니다. 물론 "유사시 모든 준비가 되어있다"는 단골멘트도 잊지 않았습니다. - 드라기 ECB 총재는 이탈리아 은행을 빗대어 "NPL이 많은 은행일수록 대출이 어려워 ECB의 통화완화정책이 실물경제로 파급되는 데 제약을 가하고 있으니, (지금과 같은) 예외적 환경에서는 부실은행에 대한 정부..

[글로벌 투자전략] 미국 국채비중 축소가 진행되고 있다! 주식, 원자재, 채권가격의 동반상승 현상은 점차 사라질 전망 금융위기 이후 양적완화를 도입한 버냉키의장은 QE1 종료시점에 QE2를, QE2 종료시점에 오퍼레이션 트위스트를 단행했고, 올해 6월말에는 오퍼레이션 트위스트가 종료된..

[Dongbu Page] 채권 - 기술적 금리 반락을 활용한 3년 영역 비중 축소 Fixed Income Strategy 국내 경기둔화와 물가안정에 대한 시각은 이미 상당부분 선반영되었다. 경제지표에 대한 민감도가 달라졌다. 기준금리 인하 가능성이 소멸된 상태에서 신용스프레드마저 대폭 축소되면서 투자자별로 역..

듀레이션을 중립이하로 하향 조정합니다. 중국과 국내경제지표 둔화는 한분기 정도 더 진행되어 2Q12에 저점을 형성할 것으로 예상합니다. CPI 상승률도 3Q12까지 안정될 것으로 봅니다. 따라서 다양한 불균형들이 존재하는 3~5월이 자산배분상 리벨런싱의 적절한 시점입니다. 여기에 국제..

[글로벌 투자전략] 발 빠른 투자가는 인플레 헤지를 고민한다! 성공적인 LTRO, ECB와 Fed의 추가 유동성 공급 가능성은 약화 1차와 2차 LTRO를 통해 총1조 유로가 넘는 유동성이 공급됐다. 이중 5,000억 유로 이상이 은행채 상환 및 유로존 국채매입 용도로 추정된다. LTRO는 Fed의 QE와 함께 신용경..

WTI 기준 국제유가가 $110에 육박했습니다. 최근들어 질문들도 “국제유가가 오르면 채권시장은 어떻게 되는건가?”에 집중되고 있습니다. 그래서 3월 [東部策略] 자산선택에서는 국제유가와 관련한 이슈들을 다뤄봤습니다. 자료에서 언급되는 “국제유가”는 WTI, 두바이, 브렌트의 ‘3대 ..

[東部策略] 채권 - 2012년 물가채 투자전략: 눈높이를 낮춰야 물가채 관심 높아져 낮은 국고채 금리와 높은 수준을 유지하고 있는 인플레이션 기대심리로 물가채가 대체투자안으로 떠오르고 있다. 물가지수 변경에 따른 물가채의 명목채 대비 상대적인 가격 하락효과는 이미 반영된 것으..

[Bond Flash] 느려지는 금리인상 주기, 3Q11 금리인상은 없다 2Q11 일시적 경기둔화, 느려지는 금리인상 주기 국제유가 상승과 누적적 금리인상의 파급 효과, 대지진에 따른 공급차질은 2Q11 주요국 경제에 부담으로 작용할 것이다. 국내외 경제는 2Q11 일시적 둔화기를 거쳐 하반기 확장국면으로 진입할 것이..

인플레이션 시대 투자법 ① _ 물가압력 낮은 선진국 관심 신흥국은 인플레 탓 투자매력 감소 … 채권보다 주식이 유리 신동준 동부증권 리서치센터 투자전략본부장 2011년 들어 인플레이션에 대응한 자산 간, 지역 간 재조정이 빠르게 진행되고 있다. 주요국 국채금리가 상승하면서 자금은 채권에서 주..