듀레이션은 짧게, 크레딧채권 비중은 높게 채권금리의 반락이 한달 가까이 이어지고 있습니다. 종가 기준으로는 국고3년 금리가 3월23일에 3.64%가 고점이니 오늘 날짜로 정확히 한달째입니다. 그러다 보니 분위기가 많이 달라졌습니다. 한달 전 쯤 세미나와 리포트에서는 "금리인상 없이 더 상승하기는 쉽지 않습니다. 외국인의 국.. Trading Idea·Strategy 2012.04.21
바닥을 다지는 중국경제, 2Q12는 Rebalancing 타이밍 최근 글로벌 경제에 대한 시각 다양한 불균형이 공존하는 3~5월에는 글로벌 자산 시장의 변동성이 확대될 가능성이 높다는 말씀을 드렸습니다. 최근의 주가 및 금리하락은 이런 연장선상에 있다는 판단입니다. 불균형이라 함은, 1) 미국경제 개선에도 불구하고 유럽과 아시아는 부진한 지.. Trading Idea·Strategy 2012.04.16
정책종료 앞둔 불균형, 1~2개월 박스권은 채권비중 축소 기회 [Dongbu Page] 채권 - 정책종료 앞둔 불균형, 1~2개월 박스권은 채권비중 축소 기회 Fixed Income Strategy 5월말 BOE의 국채매입, 6월말 Fed의 Operation Twist 종료를 앞두고 다시 남유럽 불안이 고개를 들고 있다. 스페인은 금융부문과 재정부문의 상호의존성이 높아 6월말까지 자본확충이 마무리되어야 .. Trading Idea·Strategy 2012.04.08
단기 고점 확인, 3/5년 스프레드도 축소 채권금리가 2주째 많이 올랐습니다. 지난주에는 외국인의 IRS페이나 국채선물 매도가 주춤했음에도 불구하고, 국내기관들의 무거워진 포지션과 손절 물량 등으로 금리가 상승했습니다. 지지난주 목요일(3/15)까지는 대부분의 투자자분들께서,"언제 살까"를 고민했습니다만, 16일(금)부터는.. Trading Idea·Strategy 2012.03.24
중앙은행들의 유동성과 인플레에 대한 시각 변화 [Dongbu Page] 채권 - 중앙은행들의 유동성과 인플레에 대한 시각 변화 Fixed Income Strategy 미국의 QE3 기대 약화로 글로벌 금리가 급등했다. 안전자산의 지위를 누렸던 미국, 독일, 영국, 북유럽, 호주 등의 금리상승폭이 두드러졌다. 인플레 우려로 금리인하 기대가 약해진 아시아도 동반상승했.. Trading Idea·Strategy 2012.03.19
듀레이션 하향 조정 이유 지난주 [Bondstone] 금리 하락추세 마무리, 듀레이션 중립 이하로 하향 보고서가 나간 이후 숏뷰로 바뀐 이유가 무엇인가에 대한 질문이 있었습니다. 보고서의 내용이 충실하지 못한 탓일겁니다.ㅠ 1) 경기와 물가에 대한 시각 선반영과 눈높이 변화 2Q12까지 중국 및 국내경제 둔화와 3Q12까지.. Trading Idea·Strategy 2012.03.12
기술적 금리 반락을 활용한 3년 영역 비중 축소 [Dongbu Page] 채권 - 기술적 금리 반락을 활용한 3년 영역 비중 축소 Fixed Income Strategy 국내 경기둔화와 물가안정에 대한 시각은 이미 상당부분 선반영되었다. 경제지표에 대한 민감도가 달라졌다. 기준금리 인하 가능성이 소멸된 상태에서 신용스프레드마저 대폭 축소되면서 투자자별로 역.. Trading Idea·Strategy 2012.03.12
우량 크레딧물에 대한 신규 수요, 신용스프레드 추가 축소 OECD 글로벌 경기선행지수 3개월만에 반등 지난주 발표된 12월 OECD 글로벌 경기선행지수가 반등했습니다. OECD 국가들과 OECD에 포함되지 않은 6개 신흥국(6NME=BRICS,인도,남아공)의 경기선행지수는 작년 9월에 기준선인 100 이하로 떨어졌지만, 3개월만에 반등에 성공하며 기준선에 바짝 .. Trading Idea·Strategy 2012.02.19
금리인하 기대 축소, 그러나 선반영으로 일시적인 3년 강세 예상 낮아진 기준금리 인하 기대 동부증권도 기준금리 전망을 상반기중 두번 인하에서 연내 동결로 수정했습니다만, 금통위 이후 시장의 기준금리 인하 기대가 예상보다 더 빠르게 줄어들었습니다. 사실 애널리스트들을 제외하고 투자자들은 금리인하에 대한 기대가 그리 높지 않았.. Trading Idea·Strategy 2012.02.11
연내 기준금리 동결, 바벨전략과 우량 크레딧물 투자 연내 기준금리 동결 예상과 채권전략 국고3년 금리가 3.32~3.43%의 약 10bp 좁은 박스권에 갇힌 지도 벌써 석달이 되었습니다. 여전히 굵직굵직한 이벤트들이 터지지만 시장은 크게 반응하지 않고 지루한 하루하루가 흘러가고 있습니다. 중앙은행의 유동성 공급 기대로 주식, 채권 등 .. Trading Idea·Strategy 2012.02.04