신동준의 Bondstone

최근 세미나를 다니다 보면, 주식과 채권시장 참가자들의 비관론이 상당함을 느낄 수 있습니다. 최근 중국과 미국의 경제지표들이 악화되면서 하반기 글로벌 경제에 대한 기대는 거의 사라졌습니다. 김석동 금융위원장 등 정부의 고위인사들이 연일 "대공황 이후 가장 큰 충격을 미칠 것..

당국의 입장에서는 6월에 있을지도 모르는 다양한 이벤트(그리스의 유로존 탈퇴, 혹은 스페인 은행의 디폴트 등)에 대해서, 컨틴젼시플랜을 마련하는 과정에서, 재정, 외환정책을 포함하여 금리정책도 당연히 점검 대상이었을 것으로 판단합니다. 2개월 전에 비해서 유로존 리스크에 따른..

요즘 고객들과 세미나를 진행하거나 전화통화를 할 때 가장 많이 듣는 이야기는, "작년말에 동부가 했던 연간전망하고 똑같이 가고 있네요"라는 말입니다. ECB와 독일이 남유럽에 돈을 넣을 명분이 없기 때문에, 이탈리아 등 남유럽의 대형은행이 디폴트 직전까지 가는 상황이 되어야만 ..

[Dongbu Page] 채권 - 고조되는 불확실성, 월중순 이후 글로벌 정책공조 기대 Fixed Income Strategy 미국, 독일, 영국, 프랑스, 호주는 물론 벨기에, 오스트리아의 국채10년 금리도 역사적 최저치를 경신했다. MSCI 주가는 고점대비 13.4%, 유럽은 19.8%가 급락했다. 우리나라도 국고 5년과 10년 금리가 역..

지난주에도 스페인 국채금리는 상승했습니다. 이탈리아 국채금리는 주간으로 하락하기는 했습니다만, 여전히 높은 변동성으로 불안정한 모습을 보여주고 있습니다. 반면, 작년말 그리스와 PIIGS의 익스포져가 커서 위험이 전이되며 국채금리가 함께 상승했던 프랑스와 오스트리아, 심지..

[東部策略] 하반기 경제/주식전망 - 2nd Stage, OPEN! 06~07년 미국과 Decoupling됐던 것처럼, 글로벌경기는 유럽과 Re-decoupling 현상을 보일 것이다. 미국 부동산과 중국 부동산 Cycle이 하반기에 턴어라운드 하면서 유럽 리스크를 벗어나는데 힘을 보탤 전망이다. 경기 바닥권에서 실행되기에 중국의..

[東部策略] 채권 - 기준금리 인하한 동남아 3국의 시사점 인플레 우려가 정점을 찍은 3월 이후 신흥국 국채금리 차별화 진행 중 지난 12일, 중국이 세 번째 지준율 인하를 단행했다. 호주, 브라질은 여전히 낮은 경제 성장률로 정책당국이 추가 금리인하를 시사했고 이에 채권금리 하락세가..

예상보다 채권금리 반락폭이 더 컸습니다. 그동안 "예상했던 시나리오"라는 생각으로 제 스스로도 크게 긴장하지 않았습니다만, 지난주 금요일 장막판의 국채선물 급반등은 상당히 위협적이었습니다. "무언가 잘못되고 있나?"라는 두려움을 가졌습니다. 예상했던 채권금리 반락 수준은 ..

[Dongbu Page] 채권 - 예상보다 더 반락한 채권금리, 2Q Rebalancing 시각 유지 Fixed Income Strategy 주요 채권금리가 20주선과 120일선을 동시에 하향돌파했다. 4~5월 중 마찰적 불균형에 의한 금리반락 예상에도 불구하고, 반락폭은 예상했던 국고3년 3.50%을 넘어 3.42%까지 하락했다. 국내외 경제지표들..

민감한 이슈가 있는 것은 아니지만, 여러분들께서 시장상황에 대한 답답함을 토로해 오셨습니다. 최근에 질문받고 말씀드렸던 이런저런 내용들을 정리해봤습니다. 최근 국고3/10년 스프레드 축소와 증권사의 장기물 매수 국고3년 금리고점인 3월23일 이후 채권금리가 큰 폭으로 반락했습..