신동준의 Bondstone

[東部策略] 채권 - 금리인상 선반영의 일부 되돌림 가능 보수적이던 정부의 거시정책기조 변화 조짐이 관찰되고 있고, 금리인상의 전조로 여겼던 총액대출한도는 축소되었다. 선물환 규제의 영향으로 국채선물시장에서 외국인은 8영업일째 매도를 쏟아내고 있다. 7월 조기 금리인상 가능성마저 거론..

[東部策略]채권-금리인상기 채권포트폴리오 투자전략 금리인상에 대한 두려움이 시장을 지배하고 있다. 장기투자기관들은 자금집행을 미루고 있고, 은행과 기업들은 자금조달을 서두르고 있다. 단기성수신은 증가하고 있으며 채권시장의 외국인은 주춤하다. 시장의 긴장감이나 변동성도 축소되었다..

[東部策略]채권-은행 선물환포지션 한도 규제의 영향 점검 외은지점의 선물환포지션 한도를 자기자본의 250%로 제한하는 자본유출입 변동 완화방안이 발표되었다. 250%를 초과하는 선물환포지션을 보유한 외은지점의 한도초과분은 148.6억달러, 18.5조원이다. 한도초과분과 연계된 원화채권 보유 규모도 ..

[東部策略]채권-국고채 장기영역과 크레딧물의 매력도 부각 헝가리 재정불안의 유로존 확산 우려로 유로화는 1.2달러를 하회했다. 헝가리의 재정불안이 그리스와 같은 위기로 확산될 가능성은 낮지만, 동유럽의 유럽경제 의존도를 감안할 때 글로벌 금융시장 불안 및 신용경색 우려는 당분간 지속될 ..

[Bondstone] 글로벌 경기둔화 우려, 듀레이션 확대 5월 금통위 이후 기준금리 인상을 둘러싼 논쟁은 점점 더 가열되고 있고, 투자자들은 자금집행을 미루고 있다. 반면, 강력한 정책공조 이후 2주도 지나기 전에 글로벌 금융시장의 관심은 디폴트에서 글로벌 경기둔화 리스크로 전이되었다. 잔파도가 지나..

[東部策略]채권-디폴트에서 글로벌 경기둔화 리스크로 관점 이동 기준금리 인상을 둘러싼 불확실성이 확대되고 있다. 한국은행은 매파적으로 입장을 전환하였으며 KDI는 선제적 금리인상론을 조언했다. 금리인상을 한차례 반영한 수준인 국고3년 3.75~3.80%이 지지되고 있다. 그러나 현재는 금리인상 시..

[Bond Flash] 한국은행의 변화에 대응한 채권전략 ㅁ 5월 금통위의 통화정책방향 - 국내경기는 회복세를 지속 국내경기는 회복세가 뚜렷 - 고용사정도 민간부문을 중심으로 개선 (추가) - 물가는 당분간 안정된 모습 예상 물가는 당분간 안정된 모습을 보일 것이나 경기회복으로 수요압력이 점차 증가..

[5월 금통위 코멘트] - "경제는 좋아졌고, 금리인상은 그다지 내키지 않고.." - 분명히 코멘트는 매파적이었다. "당분간"도 삭제되었다. - 금리인상을 위한 사전포석이었으며, 한발 더 나아갔다. - 그런데 인상시점이 4분기보다 빨라질 수 있을 것인가? 연내 두번이 가능할까? (4/4분기 금리인상, 빨라야 9월..

Weekly 발간 이후 주말에 몇가지 이벤트가 더 발생했습니다. 1. 중국의 지준율 50bp 인상 - 시장유동성 회수 작업의 일환이며, 본격적인 통화긴축의 서막으로 판단 - 중국은 전반적인 경기과열은 아직 아닌 것으로 판단되어, 6~8월 금리인상을 예상 - 1월, 2월 지준율 인상시 국내 채권시장은 “중국 긴축에 ..

[Bond Spot] 금리 상승추세 지속되나, 단기매매는 가능 기준금리 인상, 2/4분기 후반부터 시작 예상 "정상화 관점에서 기준금리 인상이 필요한 시점이다. 그러나 정부와 국제협의체들의 출구전략 시기상조론 등 보수적 통화정책 의지 표명으로 현실적인 인상시점은 지연될 것이다. 미국경제의 더블딥 우려..