신동준의 Bondstone

글로벌 자산배분 전략 브라질 경제, 금리, 증시 점검 및 대응전략 브라질 증시 (BOVESPA Index)는 3월 이후 횡보세 브라질 증시는 2월 하순 고점을 기록 후 단기 박스권 양상이다. 대내적으로는 연금개혁안 처리가 10월 대선 이후로 지연되었고, 대외적으로는 유가 및 금리 상승, 고용지표 개선..

[EM Update] 브라질: 가을까지 남아있는 채권투자의 기회 트럼프를 둘러싼 정치적 불안 가능성이 제기되고 있으나, 글로벌 여건은 신흥국 자산에 부정적이지 않은 것 같습니다. 1) 미국 경제지표들이 다소 부진하지만 유럽이 이를 상쇄해주고 있습니다. 연준의 금리 인상에 따른 불안감이나 ..

[Global Macro & Equity] 목차 1) 리플레 기대에 대한 피로 2) 최근 중국과 홍콩 증시 부진 배경 3) 브라질: 재정 회복 기대의 한계 1. 리플레 기대에 대한 피로 1) ‘Soft” data와 “Hard” data와의 괴리 논란 - 최근 위험 자산 가격이 조정을 받고 있는 이유는 1) 지정학적 위험, 2) 프랑스 대선, 3) 심리..

[해외리테일채권] 1Q17 고금리 해외채권 투자의견 유망국 4選: 인도/인도네시아/러시아/브라질 1) 인도: 적극적인 구조개혁 정책 추진, 화폐개혁으로 단기혼란은 투자기회 2) 인도네시아: 기대가 현실화되는 과정, 투기등급에서 투자등급으로 상향 기대 3) 러시아: 위기를 넘긴 대응능력, 경..

Global Macro & Equity 목차 1) Macro Idea: Trump Trade의 재개 - 정책은 안개, 그러나 경기 방향은 우상향 - 무역분쟁/보호무역주의 시대 - 중국의 대응, 전면전은 피하고 산업별로 지구전 2) Sector Idea: S&P Consumer Finance (SPCULFUP) 3) 최악은 탈피: 브라질과 러시아 1. Macro Idea: Trump Trade의 재개 1) 정책은 안개,..

브라질 75bp 금리 인하 브라질중앙은행은 기준금리 Selic rate을 13.75%에서 13%로 인하 이는 예상(50bp)보다 금리 인하 폭이 확대된 것으로 브라질 금융통화위원회에서는 만장일치로 결정 지난해 10월 25bp 인하로 시작된 금리 인하 추세가 가팔라졌음 예상보다 가파르게 금리를 인하한 이유로 언..

[Unfixed Idea] 신흥국 현황 점검: 인도네시아, 브라질, 터키 신흥국 금융시장, 10월 중순 이후 반등세 약화되며 방향성에 대한 고민 증가 최근 들어 신흥국 통화의 향후 방향성에 대한 궁금증이 높아지고 있다. 미국 금리인상 시기가 지연될 것이라는 전망이 확산되면서 일제히 달러대비 강세..

[Overseas Bond Story] 소버린에서 기업으로 이전된 신흥국 위기 글로벌 위기 이후 선진국 중심의 저금리 기조에서 신흥국 외화부채 증가 지난 2008년 미국 금융위기 이후 각국의 통화완화 정책이 시행되면서 글로벌 유동성이 풍부해졌고, 선진국 중심의 저금리 기조로 자금 조달비용은 감소하..

[글로벌투자 따라잡기] ‘코끼리’와 ‘삼바 경제’의 엇갈린 운명 브라질 금융시장이 불안한 모습이다. 10년 국채 금리는 어느새 14%를 훌쩍 넘어섰고 달러 대비 헤알화 환율은 2002년의 고점을 넘어 달러당 3.8헤알까지 상승했다. 브라질 주식시장은 금융 위기 이후 가장 낮은 수준까지 하..

[Overseas Bond Story] 브라질: 악순환의 고리 예상보다 더딘 재정개혁, 경기둔화 심화 영향으로 불안감 재개 금융시장이 불안정한 모습을 보이고 있는 가운데, 지난주 브라질 중앙은행은 인플레이션 방어를 위해 정책금리를 재차 인상(50bp)했다. 헤알화는 연초 이후 형성했던 박스권 상단 3.3헤..