[Spot] 국채발행 증가 대책, 긍정적 효과 기대 [Bond Spot] 국채발행 증가 대책, 긍정적 효과 기대 Curve: 2년 이하 flat, 3년 이상 steep 예상 발행물량 증가에 따른 구축효과는 불가피하지만, 월평균 9조원 이상의 물량부담을 선반영해왔다는 점에서 월평균 7조원은 모멘텀상 양호한 수치다. 일찰시마다 금리하락이 제한되겠지만, 2/4분기중 채권금리는 완만.. Bondstone 2009.03.26
추경과 구조조정기금을 고려한 장기채 수급점검 [Bond Focus] 추경과 구조조정기금을 고려한 장기채 수급점검 장기채 공급부담 완화, 장기영역 Curve flattening ㅁ 추경용 국채, 실질 발행규모 축소: 세계잉여금과 한은잉여금, 기금의 여유자금 활용과 FRN 발행 등 지금까지 논의된 방안들을 감안하면 실질적으로 3년 이상 중장기국채로 발행되는 규모는 약 5~.. Bondstone 2009.03.18
변동성 확대구간에서의 채권투자전략 [Bond Focus] 변동성 확대구간에서의 채권투자전략 국고3년 3.5~4.1%, 3/5년 65~100bp 트레이딩 ㅁ 채권금리, 횡보구간 진입: 채권금리는 강한 하���추세를 마무리하고 L자형의 횡보구간에 진입한 것으로 판단한다. 횡보구간에서의 박스권은 당분간 국고3년 3.5~4.1%, 국고5년 4.5~5.2% 내외가 될 것이다. 3월 결산 .. Bondstone 2009.03.02
[Spot] 채권금리, 오버슈팅 가능성 [Bond Spot] 채권금리, 오버슈팅 가능성 국고5년 5.20%까지 상승 가능성, 단기적인 듀레이션 축소로 대응 추경용 국채발행 증가 우려로 촉발된 금리상승이 증권사 선물매도와 전고점(국고5년 4.60%) 부근에서 진입한 포지션의 손절, 환율불안으로 추가 급등하면서 공포감이 확산되고 있다. 국채선물의 20일선 .. Bondstone 2009.02.18
Curve Steepening 지속 가능성 점검 [Bond Focus] Curve Steepening 지속 가능성 점검 Curve steepening 지속, 점진적 듀레이션 축소 유지 ㅁ Curve steepening과 3/5년 스프레드 확대: 채권수급과 낮은 금리 하에서의 가격민감도, 주요국간의 steepening의 진행정도 비교, 디플레 압력의 완화를 반영하는 기대인플레를 감안할 때 curve steepening은 지속될 것이다. IR.. Bondstone 2009.02.16
저물어가는 국채의 시대 [Bond Focus] 저물어가는 국채의 시대 은행채 투자비중 중립, AA등급 이상 회사채 비중 확대 ㅁ 국채금리 하락랠리 마무리 국면: 극심한 경기침체 우려로 기준금리는 상반기 말까지 1.5%까지 인하될 것이다. 그러나, 6개월 만에 약 300bp가 폭락한 국고채3년 금리의 랠리는 기대되는 자본차익 및 이자수익의 감.. Bondstone 2009.01.12
2009년 금리전망: 불균형을 압도하는 정책효과 2009년 채권시장 전망 불균형을 압도하는 정책효과 ㅁ 채권금리 하락추세 유지: 2009년 채권금리는 수급의 불균형과 정기예금금리 대비 지나치게 낮은 국채금리 수준의 영향으로 상승압력에 놓여있다. 채권금리가 상승압력을 받을 때마다 당국과 한국은행은 적극적인 시장안정대책과 유동성공급을 통.. Bondstone 2008.12.19
[Spot] 한은, 파격적인 금리인하 조치 단행 한은, 파격적인 금리인하 조치 단행 한은은 경기의 과도한 위축 방지와 유동성 개선을 위해 기준금리를 현행 수준인 4.0%보다 100bp 인하한 3.0%로 유지하기로 결정함. 한편, 당사는 한은이 경기침체 방어를 위해 2009년 상반기까지 기준금리를 추가적으로 150bp 인하할 것으로 전망함. 채권금리 하락과 더불.. Bondstone 2008.12.11
[Spot] 은행채/공사채의 단기 트레이딩 기회 [Bond Spot] 은행채/공사채의 단기 트레이딩 기회 12월 금통위 기준금리 50bp 인하 예상. 매수관점 유지 12월 둘째주 이후 은행 후순위채와 금융지주 회사채 발행이 일단락될 예정이다. 일시적으로 유동성이 개선된 은행 투자계정과 3개월간 매수를 유보했던 보험사의 크레딧물 투자가 가능한 시점이다. 신.. Bondstone 2008.12.10
[Spot] 채권시장 안정펀드 관련 코멘트 [Bond Spot] 채권시장 안정펀드 관련 코멘트 소극적인 한국은행의 유동성 공급의지, 정책효과 반감 채권시장 안정펀드 지원방안은 신규유동성 공급 측면에서 자금흐름 개선에 우호적이나, 1) 이미 알려진 내용으로 상당부분 선반영되었고, 2) 한국은행의 유동성공급 의지가 여전히 소극적인 모습으로 비.. Bondstone 2008.11.24